瘋癲小丑Motley Fool的主動式基金績效經理費規則

瘋癲小丑Motley Fool的名字出自莎士比亞的故事，想在國王面前說實話，怎樣才不會被殺頭呢？忠臣穿著顏色鮮豔的小丑衣服，做些雜耍的表演，給王公貴族的宴會帶來歡樂，偶爾裝瘋賣傻插科打諢一些諫言，就是唯一可行的方法。我覺得這個角色，有點像我們傳統上裝瘋賣傻的濟公。

這個名字被美國一個投資網站用為站名，可以說是一種幽默，它想傳播的投資訊息，其實就像小丑帶來的歡樂表演一般，在插科打諢中，想告訴投資人基金界的暗黑秘密，也就是專業投資人在扣除費用後，平均而言，無法打敗市場報酬率的這句實話。費用是與績效最相關的因素。

Motley Fool從投資論壇，到投資分析電子報的收費訂閱發行，到最近發行自己的主動式管理股票基金(FOOLX,TMFGX)，一直秉持相當好的信譽，讓人感覺他們是會以投資人的利益優先考量的組織，他們也一向主張費用的重要，以及經理人利益與投資人一致的重要。這樣的公司，會怎樣設計其主動式管理基金的績效經理費規則呢？

基金的基本管理費是0.95%，略低於1%的心理關卡，沒有買進手續費(No Load免佣)。每月計算經理費時，由基本管理費加減績效調整項，基金的績效和標竿(MSCI WORLD INDEX)36個月的含息報酬率比較，績效調整項是年報酬率差距減3再乘以2%，但是以正負0.2%為限。差距低於3則沒有調整項。舉例來說若超越標竿市場6%，則調整項為(6-3)%*2%=0.06%。當超越標竿13%時，變動範圍就是0.75%~1.15%。

另外一個保護長期投資人的規定是高短線交易買回費用，如果你在90天內賣出，就必需額外繳贖回金額2%的費用，這個費用是歸入基金淨值，由長期投資人分享好處，而不是基金公司得利。這個比率與時間都比國內基金要好，更對長期投資人有利，對短線者不利。

共同基金短線交易者會傷害長期投資人權益
如果我是寶來投信的董事長