理促會〈2014退休規劃研討會〉專題：以房養老

本次理促會〈2014退休規劃研討會〉專題為以房養老，論壇主題為高齡社會的退休金管理。很精彩的題目，可惜我沒有時間去參加。提供以下資訊給有興趣的網友。

PIMCO創辦投資經理人Bill Gross離開

這實在是很奇怪的新聞，Bill Gross在PIMCO數十年，從公司創辦時就在的人，怎麼會可能自己離開，最有可能就是即將失去舞台，或是意見和目前的大股東衝突。安聯Allianz是在2000年的時候，收購了70%的PIMCO，剩下的30%則是在原本的母公司Pacific Life Insurance 。推測這時候Bill Gross應該就已經在PIMCO沒有可觀的持股了。

買家是騙子與孤兒寡婦

F.I.A.S.C.O.(固定收益部門年度飛靶射擊郊遊)的作者Frank Partnoy說，基本上有兩種人會是結構債的買家，他稱他們為騙子與孤兒寡婦(Cheaters and Widows and Orphans)，怎麼說呢？

什麼是目前合理的股債分配呢？

什麼是目前合理的股債分配呢？在累積期，即使沒有全盤調整重新平衡股債分配，你總是每個月都有新的資金需要投入，總是必須決定新資金放到哪裡？到底望哪個方向投入資金，要看市場估價的價格水準。

FPAT成立十週年暨開創金融業新格局論壇

人生有幾多個十年，為了引進CFP理財規畫認證，台灣理財顧問認證協會已經成立十年，我們能說理財規劃產業出現了嗎？收費的理財規劃服務的確已經上路，不是每位顧問都認同向客戶收取規劃費，但事實上客戶是願意付計時顧問費或理財規劃書服務費的，也有人成功採收取年費的方案，但距離蓬勃發展的程度，感覺還很遠。

搜尋合適三到五年期的固定收益型投資

採用50-5的退休提領策略時，資金有一大半要放在債券型或固定收益型的投資上面，分別有一到五年期的五筆資金，一年期到三年，都有銀行的定存可以使用，安全性很高，只是報酬率偏低，以目前一年期到三年期的定存來看，利率約在1.3%到1.4%之間，考量約1%的CPI成長率，勉強只是保持購買力而已。

QE(Quantitative Easing)會如何結束呢？

幾個月前放出風聲，FED可能會在九月停止購買債券的行動。不過，最新的消息是，決定維持繼續購買債券的行動。也許，有一天等就業情況好轉，才會停止購買債券的行動。除了停止購買，QE(Quantitative Easing)還會做哪些動作來結束呢？

LIBOR改革

LIBOR自從發生被銀行操弄的事件後，英國政府介入加強管理，即將交由NYSE成立一間新公司來管理。LIBOR被操弄的可能性，是因為它目前的計算方式不夠嚴謹，由Thomson Reuters 詢問組成份子銀行，它在各種貨幣與期間對同業的借款利率，剔除最高與最低四分之一的利率，取得平均值，並在當天倫敦時間中午公佈。

政府課存款稅直接拿錢(Cyprus賽普勒斯)

難怪有些猶太人的傳統是把錢放在家中的保險箱，歐盟 Cyprus賽普勒斯今天傳出要課存款稅直接從存戶拿錢的新聞，真是令人聞所未聞，這大概是政府不能發行新鈔，也不能多印歐元之下，唯一能快速拿到錢的絕招。不過恐怕只能使用一次吧！存戶難道沒有腿。

結合資產配置與長壽風險－決定最佳年金比例

《Retirement Income Redesigned》最後幾章，談到用年金來解決長壽風險，建議對一位典型的退休組合，配置25%到50%的可投資資產在即期年金保險。並指出幾篇文章，其中〈Merging Asset Allocation and Longevity Insurance:An Optimal Perspective on Payout Annuities〉的內容，頗值得參考。

高收益債是垃圾還是黃金

債券由於單張的金額大，不太容易個別持有，是基金業對一般投資人可以提供明確優勢的地方。高收益債就是不符合投資等級的債券，也被稱為垃圾債。之前聽一位基金業的顧問分享，他的統計資料顯示，高收益債指數的投資報酬率經常可以達到3年30%的高水準。