如何更快樂

讓自己更快樂是不需要太多解釋的目標，目標讓自己更痛苦感覺很難接受，除非是苦盡甘來，否則基於人性或動物本能，都應該會去追求更快樂。然而，該要如何做，才能更快樂呢？當代心理學的研究嘗試回答這個問題，Sonja Lyubomirsky在〈The How of Happiness〉整理出了有科學研究根據的十二種方法。

一檔避險基金因瑞郎波動而虧光

前幾天看到的外匯交易商FXCM危機已經解除，因為瑞士郎波動造成客戶積欠2.25億美金，資金缺口以兩年年利率10%發行3億美元擔保公司債的方式補足，看來美元市場充分的資金的確產生保護經濟的效果，沒有讓危機擴大。

FXCM面臨資金危機

昨天的瑞郎波動，已經造成美國外匯交易商公司FXCM面臨資金危機。這會不會是一連串風暴的開始呢，資金危機的主因是交易商自有資金準備太少，遇到眾多客戶違約時，無法以自身的資金完成清算，或無法滿足最低的資金需求，有些類似客戶虧損太大被斷頭，強制賣出，但是由於槓桿太大，帳戶不只歸零還變成負債，負債高達2.25億美金，交易商的資金扣除負債後，變成資金水位過低，低於政府法令之要求。

東洋受調查的新聞

很多年前，曾經買過東洋這檔股票，不過賣得太早，後來股價的本益比都高得買不下手，最近幾年都感覺無緣。今天看到一篇新聞說東洋的前董座受調查，而且還是新任董事長大義滅親，公司自己舉發的，真是很特別。

新上市公開發行股票IPO的時機與定價

看到黃國華耕讀筆記一篇有關IPO的文章，他認為2014年是史上最惡劣的新股上市年，他舉出許多統計的事實，超過一半已經從第一天收盤價下跌，大虧20%的比大賺20%的多得多，不過可惜沒有和歷史上的其他新股上市年比較，史上最惡劣的論證略為薄弱。

讀《不買飆股，年均獲利40%》The Big Secret for the Small Investor

這書的中文書名實在像在誤導讀者，和英文書名相差甚遠，也不是作者Joel Greenblatt在這本書中想說的重點。我想他的重點在於資金約在千萬等級的小散戶，績效有機會打敗法人，因為法人錢太多，因此研究的標的一定是在大型股，而且法人的短期績效壓力大，無法長期等待好績效出現。

選舉行情

真的有選舉行情嗎？如果選舉行情是指商人偏愛的國民黨勝選後，會因為心情好而讓市場估價上揚幾天。就算真的有這樣的效應，或是反向的效應，我們也應該忽略它。因為真正能獲得合理投資報酬率的方式，是長期買進持有的投資，想在短期市場情緒變動造成的機會中投機，通常都會失敗。

富邦推出槓桿與反向ETF

在元大之後不久，富邦也推出槓桿與反向ETF，追蹤的指數是上證180指數。分別是00633L上證2X與00634R上證反。可能是因為配合簡體字的習慣，富邦的新聞稿都是以証來取代證。(00633L上証2X與00634R上証反)

地方首長議員選舉如何影響經濟

政治是眾人權利重分配的機制。新上任的地方首長議員，會更替許多政務官員，至少會造成任官者與去職者的權利重分配。更大者，像公共建設的規劃設計和折衝協調，也會讓取得權利者所代表的團體、觀念倡導者，重分配到原本沒有的利益，有時候叫伸張正義，有時候叫重分配。行政機關對管理業務的寬鬆或嚴苛，加速或拖延，也是能影響經濟的重分配措施。

港滬通的一點思考

前幾天，接到證券業務員邀請辦理港滬通的電話。可能受到過去，自己嘗試台股中的大陸成分ETF時，績效不是很理想的影響，感覺興致並不很高。在投資中共大陸的ETF在台上市之前，香港的A股基金是台灣市場的熱門商品，那些年A股漲幅驚人，各種灰色地帶，來台仲介投資香港A股基金的業務，多到讓人感覺誇張。

基金經理人負擔起企業治理的監督責任

柏格(John Bogle)的解決建議是由基金經理人負擔起企業治理的監督責任。他曾號召成立長期投資聯盟(Federation of Long-Term Investors)，希望改變美國短期投機的風潮，健全資本主義社會，還得到巴菲特支持。可惜，同樣沒有得到同業的支持，不過種子已經灑下，也許幾十年後，就像由他開始的指數型基金風潮，長期投資也能形成流行。

打破只重視短期投機的循環(Breaking the Short-Term Cycle)

美國CFA的一個座談會提出一份報告，建議打破只重視短期投機的循環(Breaking the Short-Term Cycle)的方案，雖然看起來，從2006年到現在，這並沒產生什麼重大的改變。

該買從高檔下跌中的台灣五十嗎？

回答這樣的問題需要很小心，因為沒有對每個人都合適的答案，看不同的閱讀對象，答案也有其限制條件，但是刻意要選一個正面表述的答案，可能也只是通俗文化中，凡事都想正向思考習慣的影響。我認為年輕人該買從高檔下跌中的台灣五十，原因是能建立長期的好習慣。

台股下跌255點，繼續等待谷底出現

台股下跌255點，應該是上週五放假日美國股市下跌的反應，氣氛是會傳染的，而且經常觀察美股走向的機構投資人已經夠多，即使沒有什麼實質的壞消息，光是知道別人股市跌，就會影響到台北。

五分之一投資台灣五十《楚狂人投資致富SOP2》

如果是我，我應該會建議至少二分之一的金融資產投資於台灣五十。不過，《楚狂人投資致富SOP2》中推薦他的讀者群，也就是決定要賺差價，經常低買高賣但不當沖的這類型股民，至少將五分之一的操作部位，投資於台灣五十ETF，他認為這一定會提高績效。

PIMCO創辦投資經理人Bill Gross離開

這實在是很奇怪的新聞，Bill Gross在PIMCO數十年，從公司創辦時就在的人，怎麼會可能自己離開，最有可能就是即將失去舞台，或是意見和目前的大股東衝突。安聯Allianz是在2000年的時候，收購了70%的PIMCO，剩下的30%則是在原本的母公司Pacific Life Insurance 。推測這時候Bill Gross應該就已經在PIMCO沒有可觀的持股了。

摩根台灣投資人信心指數201408

最近公佈了摩根台灣投資人信心指數，2014年8月的統計來到105，是近兩年的高點，但是還不算最高，2011年1月曾來到更高的130。不過2011年的台股報酬率是-18.5%。

台北股市再次接近9500

這種感覺很奇特，股市指數再次來到今年9500的高點附近，隨時都可能再創新高，卻有事不關己的感覺，最近這些年，從來沒有持股水位這麼低過，接連錯過這麼多個上漲的月份、季度、年份，如果需要向什麼人報告為什麼？我想一定會很難熬吧！

投機造成狂潮與泡沫《貪婪時代》

讀完《貪婪時代》中近代的狂潮與泡沫，很清楚地，是投機的行為造成了這些巨大的傷害，原本只是少數的投機客，最後，很多ㄧ般人都被感染而加入瘋狂的行列，泡沫後，雖然投機客也沒有好下場，但是被被感染的普通ㄧ般人，往往是最悲慘的ㄧ群，投機客的附帶損害。

南海公司泡沫的換股架構《貪婪時代》

英國的南海公司泡沫事件，由於牛頓這位著名的物理學家而著名，他能算出天體的運行，卻沒辦法理解南海公司的股價為何會如此暴漲，他也在再次買進後因此虧損嚴重。《貪婪時代》中寫了南海公司這個事件中最複雜的換股架構，藉著這個經理人故意讓人難懂的發行策略，吸引了無數只是貪婪股價快速上漲的人來投機。