2014/01/31

要換哪一部車呢?

如果你想要節約用油,家裡有兩部車,一部休旅車原本每加侖跑10英哩,換新車可以每加侖跑20英哩;另外一部小客車,原本每加侖跑20英哩,換新油電車可以每加侖跑50英哩。要換哪一部車呢?

2014/01/30

符合行為財務學的最高邊際稅率

目前台灣的最高邊際稅率是40%,雖然不是世界上最低的稅率,但是會不會太高呢?雖然實務上也有國家有高達75%的稅率,但是很難想像這樣的高稅率不會造成大家浪費時間與精力在逃稅上,或者是對政府與投票課高稅的同胞感到憤憤不平。能否從行為財務學的Loss Aversion來思考合理的最高邊際稅率呢?

2014/01/29

GDP預測與概估

昨天公布了一個有趣的GDP概估數字,2013年第四季的經濟成長率概估將會是2.19%。為何公佈這樣一個硬梆梆的數字,會讓人感覺有趣呢?因為它出乎預料。

2014/01/28

真正需要的是聰明儲蓄

在一篇文章讀到台灣有一個聰明貸款網,稍微看了一下它的內容,它提供各種貸款資訊和計算的程式,的確有其便利性,不過它的名字,卻會促發一個不太理想的關聯,好像去辦貸款是一件聰明的事。實際上,多數人真正需要的是聰明儲蓄的心理關聯。

2014/01/27

讀《不公平的代價》

Joseph E. Stiglitz說這本《不公平的代價》主旨在談,美國的經濟中尋租行為(Rent Seeking)普遍存在,這傷害了經濟效率。他認為,分配不公平會讓人不願意認真工作,而加強累進稅制,讓富有1%的人多繳稅,可以改善分配不公平,進而提高經濟效率與社會效益。因為尋租行為讓成功尋租的人所獲得的私人獎酬高於社會貢獻,而他認為頂層1%的富人就是這些尋租最成功的人。

2014/01/26

阿根廷的匯率大跌為何會是一場風暴

前不久,台灣最大的上市公司台積電,才出頭說希望央行讓台弊貶值。顯示貶值對出口導向的企業是有利的,台積電收美金的報價,支出的員工設備則是台幣計價的成本,多數的公司債也是台幣計價,台幣貶值時,成本降低,負債也降低。為何阿根廷的匯率大跌,卻會是一場風暴呢?

2014/01/25

農產品的計價標準該是重量嗎?

今天是我第一次自己拔蘿蔔,在假日農夫的農地中,抓著有點刺刺的蘿蔔葉,從泥土中搖搖晃晃地拔出大大的蘿蔔,真是很新鮮的經驗。假日農夫的老師也在當場做起生意來,賣一點同學沒有種的其他菜類,桌上擺著磅秤,按斤計價,現採現賣起來。回來後,我思考著,農產品的計價標準該是重量嗎?

2014/01/24

什麼才可能是公平的稅

今天最熱的話題,該是台灣人在免稅國設立的境外投資公司,還有首富出來登報紙廣告,表達自己的心聲。實在有悖有錢人該低調一點的原則,也許是每個人的個性不同。不過即使是王永慶,好像也寫過萬言書。

2014/01/23

此十八趴非彼18%

今天讀到一篇新聞,除了一個統計數字(台灣中產階級認為需要2400萬才能好好退休),媒體很聳動地說,儲蓄保單比照公務員年領18%。我想指出此十八趴非彼18%,希望大眾不要因為公務員年領18%的聯想,而賦與儲蓄保單相同的聯想。

2014/01/22

再看股票型基金的定時定額扣款人數

2013年12月股票型基金的定時定額扣款人數是23.5萬人。較上一個月的23.4萬人略增。2009年1月的低點是20萬人。2011年的10月加權股價指數跌破7000點時,人數還撐在29萬人,之後11月跌到28.6萬,12月跌到27.8萬。

2014/01/21

對台灣去年通貨膨脹的感受

台灣這幾年有通貨膨脹嗎?我相信每個人感受不同,也很可能和政府統計的不同,有沒有受到通膨影響,主要還是要看消費的習慣。回想一下去年的感受。

2014/01/20

2014/01/19

讀《退休金QA講堂》

CFP持證人郭俊杰這一本《退休金QA講堂》,針對個人的退休金準備,勞工保險,國民年金,勞工退休金,和公教人員保險等,分類以問題與答案的方式,說明了許多退休金相關的細節,似乎也是一種不錯的表達方式,可以方便有相同疑問的人查詢,但是較難想像沒有這些疑問的人,該如何運用這些細節來做可能的選擇。

2014/01/18

重讀葛拉漢智慧型投資人二十章安全邊際

債券的安全邊際是指企業價值(Enterprise Value)相對於負債的倍數(例如三倍以上),還有稅前盈餘能力相對負債利息的倍數(例如五倍以上)。

2014/01/17

三個有效率的稅賦策略

再讀Andrew Tobias的《The Only Investment Guide You'll Ever Need》一次,除了上次讀到的列舉扣除策略,這次又發覺兩個有效率的稅賦策略,也能使用在國內。

2014/01/16

如何變成會儲蓄的人

人可以分為不會儲蓄的人,和會儲蓄的人。如何變成會儲蓄的人呢?首先,不要去想藉口,人人都知道,只要你去想,一定能找到十分合理的藉口。反之,想想你如果有了這筆錢會怎麼樣?有沒有什麼你想要慶祝的日子,有了儲蓄可以怎樣不同地慶祝。讓想慶祝這個日子的慾望來驅動你去儲蓄。完成了一次後,增加了自己會儲蓄的信心,之後的儲蓄就更容易了。

2014/01/15

資深收費制理財規劃顧問的收費方案

前一篇,John Sestina說了他建議初入行的收費制理財規劃顧問以500美元為最低收費,並以80位的客戶為剛開始的營運目標。當然,這樣的預估收入並不是一般入行的顧問所期待的高所得。如果經過幾年,有名氣的資深收費制理財規劃顧問,能賺到多少年收入呢?

2014/01/14

讀《Fee-Only Financial Planning – How to make it work for you》

作者John Sestina在這本2001年出版的書中,說明如何建立一個收費制的理財規劃公司。他提出 Fee-Only Financial Planning收費制的理財規劃對客戶的價值:沒有利益衝突、可用的工具有更多選擇、持續監督管理投資組合、較低的銷售費用、確保執行全面性的財務計劃、可以是雇主付費提供的福利。他將理財規劃師的角色類比為NBA球隊的總教練,教練為球隊東家管理專業的球員,並以球隊老闆的目標為目標,協調指導各個分工專業的球員職員。

2014/01/13

永豐中小基金的定時定額分析

在邵宜君的《基金管理》書中第十二章,用永豐中小基金為例,做了定時定額策略的分析。作者認為高於平均成本10%的停利策略,可以提高定時定額的報酬率。作者認為投資期超過十年,經歷多個多空循環時,定時定額必須採取停利機制。

2014/01/12

Bill Miller的Legg Mason Opportunity Trust (LMOPX)

2008年時,注意到Bill Miller打敗S&P500的連續記錄停止,當年因為他踩到貝爾斯登的地雷,而績效落後指數,中斷連勝。這麼多年後,再次在一個訪問中看到他最近的績效,某種程度上來說,他算是重新擦亮了自己的招牌。

2014/01/11

在2013的美股大漲之後

每一次有人談到股神巴菲特落伍了,都會提醒我,2000年以前,當科技股當道時,巴菲特說它不投資科技股,而我卻完全不理會他,照樣投資於台灣的網路電子科技類型的公司股票,最後慘遭網路泡沫吞蝕金錢的回憶。2013年S&P500價格漲29.6%(1426.19~1848.36 2012/12/31~2013/12/31 INDEXSP:.INX),含息總報酬31.9%

2014/01/10

台灣境內投信共同基金之基金治理

在讀邵宜君《基金管理》一書時,聯想到台灣境內投信基金的基金治理問題。作者寫到台灣的共同基金比較像英國的契約制,不像美國基金的投資公司制,但是又不像英國的契約制把保管和監督的責任都交給受託人(保管行),台灣的共同基金受託人是保管銀行,但是保管銀行卻只有保管的責任,缺了監督投信公司經理的責任與權力。

2014/01/09

意外險、壽險的重要性

很少人會主動投保,因為意外事件的可能性,往往都被人忽略。所以壽險公司需要招募大量業務人員來銷售保險,而推銷保險的壓力,往往讓人排斥去仔細思考,意外險、壽險的重要性。

2014/01/08

森林公園、畫布塗鴉

今天帶著女兒搭乘北投象山線,到大安森林公園玩沙。周間的沙坑也有五、六組親子在玩沙。旁邊的遊樂區和盪鞦韆,也是很多人在玩,雖然比起上一次周末來聽音樂會時,人還是少多了。玩了將近一小時,卻下起大雨來,還好招到了計程車,載我們到下一個室內的地點。

2014/01/07

開放台股當日沖銷交易有何影響?

開放台股當日沖銷交易有何影響?對一般投資人而言,增加一點買賣的彈性,萬一衝動下單,經過一段時間冷靜,可以趕快揪正自己的錯誤。對下錯單的人,例如輸入錯誤的代號,也增加當天馬上改正的機會。也算是有一點好處。

2014/01/06

如何縮小貧富差距-同時避免直接所得重分配的壞處

讀〈生活經濟學〉時,看到一篇于宗先的文章,寫到經濟發展的三個工具和一個目的,發展的目的是提高生活素質,可用的工具是經濟成長、所得分配和環境保護。這讓我聯想到一些如何縮小貧富差距的政策方法。

2014/01/05

消除理財盲

近代的社會,貧富差距持續擴大,不論是強調個人自由、努力的美國,還是我們自己身處的台灣。貧富差距的來源,過去有人認為是知識,知識就是力量,但是教育的普及後,幾乎年輕人中都沒有文盲之後,還是沒有縮小貧富差距。同樣是上中國海專,上同樣的課程,幾十年後的差距,該要如何縮小,才是合理的方法?

2014/01/04

巴菲特也難以回答的問題

在《巴菲特主義》讀到一個作者Jeff Matthews認為巴菲特沒有正面回答的問題。這是2008年年會上一位來自德國股東的提問。為何在德國買不到喜思巧克力,但同樣原本是一間小公司的瑞士蓮巧克力,已經成為行銷全球的大公司。

2014/01/03

如何評估管理團隊的誠信

在《巴菲特主義》讀到,巴菲特回答年會中一個問題:如何評估管理團隊的誠信?

2014/01/02

回歸投資股票的本質

什麼是我反覆思考與實際投資股票後,得到的經驗呢?更新、更有效的選股方法,在不同的時間,不同的經濟環境下,總是不怕沒有人提出來。回憶起來,卻不是新方法最讓人印象深刻,反而是最簡單、原始的觀念,回歸投資股票的本質,最能呼應心中的反省。

2014/01/01

可能的台灣避險基金經理人

台灣的資本管理市場有個奇怪的現象,經常可以看到有媒體介紹素人型,沒有在金融產業工作的投資高手,從這些高手的報導,或是他們自己公開的績效檢討,都可以看到極為優良的成績。但是卻很少看到投信公司會去雇用這些高手,或將散戶高手變身為優秀基金經理人。
關於作者:認證理財顧問黃柏仁,致力於上班族之理財規劃服務,按這裡到上班族投資理財部落格閱讀更多文章
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