哪些投資方法曾經成功過WHAT HAS WORKED IN INVESTING

Tweedy, Browne在網路上公佈一個報告，歸納哪些投資方法曾經成功過。是他們已經退休的合夥人在1958年加入時，從葛拉罕的投資公司所帶到新公司來的。

臺灣人你幸福嗎？平均6.64分

政府公佈依據OECD美好生活指數計算的台灣國民幸福指數，今年公佈的第一次數字是6.64分。分數是介於0到10分之間，若在OECD會員中排第一名則10分，排最後一名則0分，之間的分數等於原始統計在第一名與最後一名的數字之百分比，6.64分代表我們的分數與最後一名的差距，是第一名與最後一名差距的66.4%。

台灣2011國富統計(100年)國富生產率

今天的新聞上看到主計處公布了100年底的國富統計。從整個國家的角度來看，可資運用的財富，國富淨額增加了7.9%。這就像台灣這個國家淨值(股東權益)增加了7.9%，這代表了前一年2011年GDP成長4.07%的成就。但是次一年，也就是2012年的GDP成長率只有1.32%，也顯示整個台灣運用國富的能力並沒有維持穩定的ROE，2012的ROE在衰退。似乎可以用GDP國內生產毛額來除以前一年年底的國富毛額，得到一個類似ROE的國富生產率，並觀察此國富生產率的變化，是否與政策的變動有關。

自來水園區一遊

水費收據上印著辦電子帳單自來水園區免費入場的消息，於是今天決定去自來水園區一遊。沒想到園區暑假這麼熱鬧，不但父母帶孩子來玩，還看到一組幼兒園老師帶幼兒來，也許是十二歲以下孩子免費的緣故。

讀《大腦比天空更遼闊 Wider than the sky》

這本書嘗試用當代的科學解釋大腦產生的意識現象。並不是很好懂，也不知道能如何運用這些知識來改善自己。它說，意識只是一種現象，當人腦停止運作， 意識現象自然會消失。也許作者Gerald Edelman想說的一句話是，意識(靈魂)並不能永存，人死後並沒有意識可資存在的腦神經基礎。

鼓動動物精神(Animal Spirit)是經濟衰退的解藥

《在號子遇到凱因斯》書中說，凱因斯從牛頓的手稿中讀到「動物精神」(Animal Spirit)的概念，有人翻譯成動物本性、活力、血氣、信心。經濟和金融產品交易和牛頓研究的物理現象不同，預期的基礎十分不穩固，沒有辦法計算機率。

就業99指數勝過台灣50指數

由銳聯資產管理有限公司(Research Affiliates, LLC)協助編制的台灣就業99指數，從開始的指數基期到上週五2013/8/23，報酬率超越台灣50指數，也超過同期的台灣加權股價指數。很期待有沒有投信公司會成立追蹤就業99指數的ETF或開放式基金。

理財規劃不是只為最富有的1%人

多數金融機構把全方位理財規劃的服務保留給資產最高的一群客戶。原因自然是因為全方位理財規劃(Comprehensive Financial Plan)的成本很高，需要很長的時間收集與了解客戶，還需要有跨領域專業的顧問來分析規劃，不論哪種收費模式，銷售給高資產族群，都是對金融機構最合理的策略。

期望台灣投資信託的進化

今天在FB上看到朋友在推薦一篇新聞，講到去年2012年全體境內投信基金的平均費用率是2.14%，我想必須先注意的是，這是包含債券基金的統計，由於股債費用的習慣差距，如果光看股票基金，很可能超過3%。

讀《在號子遇到凱因斯》

凱因斯大概是經濟學家中最會投資股票的人，據此書說，他死時遺產高達3千萬美元。作者Justyn Walsh從凱因斯的各種資料中，抽出和投資股票相關的故事。推薦序中，寫到作者整理的凱因斯投資六大關鍵原則，在最後一章，我馬上就翻到這裡，看起來的確就是價值投資者會用的原則。

睡不好會有三大障礙

Matthew Walker在這場簡短的演講中指出一些當前睡眠研究的發現。睡不好會造成許多障礙，他甚至認為老人的記憶能力之所以傳統上被認為較差，很可能是因為老人無法像年輕人一樣好好地睡到足夠。阿茲海默症的研究，也可能和睡眠研究的腦神經活動有關。

Ellen Langer的GLADO快樂策略

在一個討論快樂的座談中，Ellen Langer認為讓自己快樂一點的策略是GLADO，多表現出大方(Generous)、愛人(Loving)、真誠(Authentic)、直接(Direct)和開放(Open)的行為，自然就會帶來快樂。她說這個策略是來自多年研究專注當下(Mindfulness)的感受，雖然沒有實驗研究的支持。

以密西根消費者信心指數做為美國市場估價水準參考

美國的密西根消費者信心指數，2013年8月的初步資料顯示為80，七月為85.2，上個月是2007/7以來的高點。密西根消費者信心指數的調查，也有一個細項是和股市相關，它的問題是，假如某人明天投資1000元買進一個分散持股的股票型共同基金，你認為有多少百分比的機率，在未來的一年這筆投資會增值？

情人眼裡出西施原來是好的

人們常說情人眼裡出西施，每個人喜歡的外貌、風格和性情都不一樣，多元的喜好，讓各種人都有機會在戀愛中找到自己的最愛。在情人眼裡，你各方面的特質，都比其他人的評價要好。

近三個月消費者信心指數

從五月下旬洪瑞泰開始提醒後，五、六、七這三個月，在中央大學消費者信心指數組成份子中的「未來半年投資股票時機」指數，分別是70.1、61.4、65.7，似乎出現下跌，但是又盤整的現象，和股市指數的表現很像。

個人自由的憂鬱

Martin Seligman認為當代美國人的憂鬱症普遍化，來自兩個原因。分別是，過度強調個人自由的文化，以及團體意識的減弱。

總體經濟統計數字與投資

今晚聽一位CFP持證人李育泰分享「在號子遇到凱因斯」，內容是經濟指標的解讀，以及他對美國近期景氣的解讀，景氣是否就能等同於股市？他現在的職務是銀行理專背後的推手，提供經濟指標的解讀。

Noel Maye來台拜會金融主管機關

FPSB總會的Noel Maye來台拜會金融主管機關，下午抽空與FPAT找的十來位理財顧問們座談，聊聊他們能夠做些什麼來改善CFP在台灣的現況。依據韓國與南非的發展狀況來推估，台灣持證人數還有數倍大的發展潛力。

讀《學習樂觀，樂觀學習Learned Optimism》

作者Seligman在研究所時期，挑戰當時的行為學派的牽強看法，證明不是只有行為後的獎勵與懲罰能影響未來的表現，他用狗做實驗，證明動物能習得無助，一旦動物有了無助的想法，任為不論如何做都不會改變結果，就會變得被動，寧可靜止忍受電擊，也不願嘗試跳過柵欄來躲開電擊。

婚姻經營

今天讀到一篇值得分享的文章，說《婚後3年，決定你一輩子的幸福》，作者建議在這個時代，剛結婚的夫妻，至少在兩、三年內不該生小孩，特別要避免蜜月寶寶。原因是剛結婚前兩三年，光是適應彼此就要耗費許多精力，如果再加上小孩出生的壓力，增加幸福的難度。

看《High Price》毒品沒有你想像中容易上癮

作者Carl Hart是一位神經科學家，專長在研究毒品對神經的影響。他在這本書中，分享自己的成長故事，如何從一位貧民區的黑人到一位神經科學博士。他的理想是藉由研究毒品，來回饋黑人的社群。所以他在這本書中，介紹毒品的真正風險，並沒有社會目前所以為的高，他也提出政策改變的方向。

專業

台灣近年大學畢業生的薪資低，最近常被討論。某種程度上，這顯示教育機構沒有培養出畢業生擁有專業。專業能力代表擁有者比其他人更能掌握某一領域中的專業知識，就像古時候的祭司、大學士，擁有文字的能力，能從書籍上吸收與運用知識，故能比一般人占優勢，職位較高，所得較高，受其他人尊崇。

踢踏節親子班

等了許多年，女兒終於長大到能夠去參加踢踏節親子班了，今天約莫有七八對親子參加，除了自己，好像還有另外一組由父親帶的，其它就都是媽媽出馬。女兒一開始有些害羞，不過看著隔壁哥哥的動作，不一會兒就開始模仿起來。

台北市想提高房屋出租率

當房租收入報酬率偏低時，如何提高屋主租屋意願呢？台北市的房價相對收入高，但是持有者還是不願意出租房屋，如果不是出租報酬率偏低，就是算準時機轉手賣出的報酬率太高，寧可空屋等待，也不願意出租造成出售時機的延誤。

日本北海道與新加坡灣區

今年很巧地到日本北海道與新加坡旅行，北海道跟團，新加坡自由行。回憶比較幾年前的經驗，2008年也是跟團去北海道，2007年則也是自由行到新加坡。有些感觸，似乎和新加坡前總理李光耀這幾天發表的言論類似。

貝佐斯買華盛頓郵報

雖然巴菲特認為華盛頓郵報是他的永久持股，也是早年他一大成功的投資，他還推薦我們去讀《個人歷史》，認識葛蘭姆一家人兩代在這間公司上的投入。巴菲特卻在2011年辭去他在郵報的董事席位，這似乎可以看做他對這一代的葛蘭姆想發展的教育事業方向不認同。

富良野花園農場

今天的重頭戲是富良野花園農場，雖然因為已經是薰衣草季的尾聲，並不是整片開滿紫色薰衣草，只有小小一塊也許幾分地的薰衣草，不過這地方的丘陵地形，從遠處望去，一片花田，後方襯著大雪山群山，還是十分壯麗，天空正藍，幾絲白雲，像從一幅畫中走出來的鮮花。

層雲峽花火

也許是煙火變便宜了，也許是溫泉鄉之間比拼競爭，這裡也和洞爺湖一樣每天放煙火，高空煙火就在兩座山壁形成的峽谷間炸開，有兩個高度，或交錯或重疊施放，峽谷的回音讓爆炸聲更明顯，女兒怕得從戶外退入飯店大廳，幸好不多久煙火就結束了。

登別地獄谷鬼火之路

登別地獄谷很像北投的硫磺谷，比較特別的是它設計的步道不是只遠遠地繞著看，而是直接通往谷中最低處，蜿蜒的木製步道，終點是一個回字型的木架環繞一個間歇泉的湧出口，湧出口直徑約有三公尺，溫度有80度，隨著風向溫泉造成的蒸氣就會吹向某一邊欄杆邊的人。

洞爺湖花火

雖然跟團旅遊，很難確保住到最好的飯店，還好隔壁的飯店很新，可能也是花火出最多錢的飯店，最主要的花火都在這附近，周五的晚上，似乎也是日本本國人出遊的熱門景點，晚上的湖邊散步與看煙火的人很多，還有一艘船開到湖面上看。

巴菲特會買上海老天祿嗎？

今天有個廣告。台北西門町的老牌滷味店上海老天祿要賣，依據新聞報導，是第二代年近五十歲，考慮多位姐妹兄弟的分配問題，至少想了解一下市場行情，即使不賣，將來要分配時，也比較好計算各人的份額。