鼓動動物精神(Animal Spirit)是經濟衰退的解藥

《在號子遇到凱因斯》書中說，凱因斯從牛頓的手稿中讀到「動物精神」(Animal Spirit)的概念，有人翻譯成動物本性、活力、血氣、信心。經濟和金融產品交易和牛頓研究的物理現象不同，預期的基礎十分不穩固，沒有辦法計算機率。

由於無法預測，股市投資人如果全然理性，必定無法作出決定，因此投資人通常是依賴動物精神(Animal Spirit)來作投資決定，依據恐懼的記憶與貪婪的願望而行動。理性投資人的結論很可能就是充分分散的市場指數，不論是市值權重或是非市值權重指數，都是走這一條路子。

凱因斯選擇的另外一條路就是後來葛拉漢、巴菲特一脈的路子，專注在盈餘比較可預測的企業，然後在市場給與極為便宜價格時買進，然後長期持有，等到價格顯現真實的內在價值。這一條路一方面要理性預估少數可預估的事業，一方面也需要動物精神(Animal Spirit)，在有安全舒適(Margin of Comfort)的時候勇於行動，集中投資。伺機待時，勇往直前。

古典經濟學與貨幣主義常以為不要去操弄，經濟就會自然平衡。凱因斯認為經濟中存在許多無法衡量的因素，光用可得的數字去符合一個公式，會忽略可能很重要的因子。凱因斯認為就是動物精神(Animal Spirit)。而避免金融風暴造成實體經濟衰退的方法，除了提高政府計畫支出、降稅、降低利率、貨幣寬鬆，另外一個關鍵就是鼓動動物精神(Animal Spirit)，讓人願意去投資、消費而非儲蓄現金。

在多年行為財務學的發展之後，我們應該可以說，卡內曼在研究動物精神(Animal Spirit)這項因子上有了明顯的突破。動物精神應該就是卡內曼所謂系統一，我們對人腦中這套系統的了解已經比凱因斯還多。也有了更多衡量動物精神(Animal Spirit)的投資人信心問卷調查。