跨期選擇－讀《贏家的詛咒》

Richard Thaler整理了跨期選擇(Intertemporal Choice)的研究結果，主要有三類實證發現。第一，折現率隨時間拉長而下降。第二，折現率隨報酬強度(金額)增加而下降。第三，收益的折現率高於損失的折現率。

要退稅多少錢？你願意接受增加萬分之一的核災風險呢？

多讓一座核四廠上路，我想至少增加萬分之一的核災風險，只要發生萬年一次的巨大地震，就會超過設計防護的規模，更何況我們沒有一萬年的地震紀錄，搞不好增加的核災風險，還不只萬分之一。擁核的政府應該提出核四廠增加的效益能夠讓全民退稅多少錢？好讓我們決定接受增加萬分之一的核災風險，能退稅多少錢？

跨產業工資差異－讀《贏家的詛咒》

Richard Thaler在這本《贏家的詛咒》中蒐集許多經濟學上有悖於理性和自利假設的現象。某種程度上，說明了，對經濟學家不合理的事，卻是一般人可以理解的概念，因為經濟學家的某些假設過於極端。人固然有理性，也追求自利，但是只是有限的理性，和有限的自私。其中，我認為〈跨產業工資差異〉這篇對上班族與投資人最有意義。

反對核能發電

終於，核四可能要交付公投了。希望自己(台北市民)能有投票權，雖然一票可能沒有什麼重要，我希望能投出反對核能發電的一票。

Seth Roberts減肥法

減肥會這麼簡單嗎？在Freakonomics中，讀到一個Seth Roberts減肥法，說起很神奇，但是如果以Levitt的統計背景，想不透他怎願意寫到Seth Roberts減肥法，也許是因為這怪到極點的方法，和他自己的奇特發現有些類似吧！Seth說減肥的方式是在正餐之間，喝沒有風味的油或糖水。

讀《蘋果橘子經濟學》Freakonomics

本書最驚世駭俗的說法，大概就是作者Steven Levitt說，美國犯罪率的大幅下降，最大的原因應該是墮胎的合法化。除了統計上的理由，這可能隱含的意義是母親會在有把握好好養大孩子的情況下，社會應該相信女性自己的判斷。也許少子化、老年化也可能是台灣犯罪率下降的背後原因。

總是在賣出後上漲

出清一檔股票後，隔天就看到獲利大增的消息，怎麼會這樣，總是在賣出後上漲，真是奇怪的感覺。不該期待自己每檔股票都賣能在最高點，畢竟賣出後股價繼續平盤整理，還是比較常見的情況。

做Gretchen的快樂計畫

看了Gretchen這段訪談紀錄，讓我聯想到她所謂的Be Gretchen，做自己，和金錢書中所提的自覺，似乎是相同的一件事。而她的快樂方程式中，Feel Right感覺自己在做合乎自己價值觀的事，即使做自己覺得對的事，不見得會讓人感覺愉快。

陶子的高價澳洲旅遊

依據報導，陶子這趟澳洲旅遊花了50萬元，對台灣人而言，是低薪勞工一年多的所得，很大一筆錢，是大戶，玩完卻感覺不滿意。陶子的抱怨是物價高，點餐的出餐順序不一樣，認為是對華人的歧視。馬上招來移民澳洲的華人出聲抗議。我想兩邊都說出了自己的心聲。

台灣五十配息記錄

ETF台灣五十(交易代號0050)到目前配息記錄如下：
101年 1.85
100年 1.95
99年 2.2
98年 1
97年 2
96年 2.5
95年 4
94 年 1.85

久違的台灣股市報價

不知為什麼，這個農曆新年，特別在意沒有股市報價的失落感。也許是因為龍年封關前正好讀到一些文章，決心要再進一步減少持股種類，正為了比較要如何汰弱留強，就遇到封關，沒辦法一鼓作氣完成，才會如此失落。

讀《金錢書－現代人的金錢智慧》

作者Jacob Needleman是一位研究宗教比較的哲學教授，所以本書的智慧不是如何增加金錢累積，而是當你成功把金錢視為人生次要的事物後，你要選什麼當作自己人生的首要意義，Jacob認為是體察自有永有的我(自己)，感受心中金錢我、永有我兩種我的拉扯，在行動與挑戰中永續地追求自覺的提昇。

讀《Switch-How to change things when change is hard》改變

作者Chip Heath和Dan Heath，借用象與騎象人的比喻，來說明他們建議的改變策略。任何改變都不簡單，不但要注意騎象人的無力，也要激起象的心意，最後還要為象鋪個好走的路。

讀《環保一年不會死－紐約客減碳生活日記》

作者Colin Beavan的寫作計畫是用行動來發掘在城市中如何做環保，有些人以為身體力行環保一定得歸隱鄉間，其實，多數關心環保的人是居住在城市的新興資產階級，高價的有機與環保產品，也只是一種追隨流行的理念，只有在方便時，才當作炫耀地位與消費能力的途徑。

瓏山林蘇澳冷熱泉度假飯店一遊

回想過去來宜蘭的經驗，這應該是第一次到蘇澳過夜。這次選的是瓏山林，有一位朋友推薦過，在過年期間也不好訂，至少是一個沒去過的地點。

資本社會的財務自由者－俠道

當代資本主義社會的財務自由者該追求什麼樣的形象呢？受《金錢書》武士與術士的比喻促發，我想對華人而言，武功江湖的刺客游俠們，該是最好的類比。什麼是華人心中的俠道呢？

真財務自由要能避免孤僻自傲

學習當父親像一堂奇妙的課，想用簡單的話向三歲女兒解釋，結果卻像在對自己說話一樣。晚上牽著手散步，說到人都需要一個人與很多人的時候，很多親戚一起吃飯很好玩，但是有時候也會想要一個人，兩種都很重要。應該是讀到一篇《金錢書》上帝與凱撒的緣故。

錢像開車旅行時的汽油

在一篇簡報中讀到這個很棒的句子，很傳神地說出錢的角色，提醒人不要忘記旅行真正的目的。

為何Walter Schloss沒有像巴菲特成為首富

從這封巴菲特盛讚Walter Schloss的信件，可見他的確是很厲害的價值投資人。不過仔細想想，為何Walter Schloss沒有像巴菲特成為世界首富過呢？似乎Schloss的績效報告透出一些端倪。

Tweedy, Browne基金的投資特色

從Tweedy, Browne基金的公開說明書，可以簡略地了解一下他們的投資策略與特色。價值投資與低周轉率。

如何讓大腦保持年輕

Dr. Michael Merzenich在這場演講中指出，人腦的能力除了字彙的能力不太隨年紀下降，其它的腦能力多半會隨年紀下降，而他們發展的工具，除了可以改善老人腦力，也能幫助學習能力較差的學童。他們建議的訓練重點是聽覺和視覺的反應速度，以及記憶的容量。

建立自己的提領期非必需品清單(discretionary consumption)

如果希望留下一點遺產給子女，要提高提領策略的成功機率，真的能留下一些資產，應該要讓自己的支出保有一定程度的彈性，或者說是提領策略的安全邊際，在你預計的真實提領金額和你絕對必需的支出間，要先建立非必需品的清單(discretionary consumption)。

Walter Schloss的十六條投資金律

Walter Schloss是比巴菲特早進入葛拉漢公司的員工，在葛拉漢結束投資公司後，他也從舊客戶開始了自己的投資管理生涯。Schloss的成績也被巴菲特做為價值投資能打敗股票市場的證明。Walter Schloss比巴菲特更接近葛拉漢的選股模式，只看財報，從不拜訪客戶，虧損的年份都不向客戶收費，只收績效的抽成，從不向客戶揭露持股名單，因為持股大多不是值得在宴會中一提的公司。

結合資產配置與長壽風險－決定最佳年金比例

《Retirement Income Redesigned》最後幾章，談到用年金來解決長壽風險，建議對一位典型的退休組合，配置25%到50%的可投資資產在即期年金保險。並指出幾篇文章，其中〈Merging Asset Allocation and Longevity Insurance:An Optimal Perspective on Payout Annuities〉的內容，頗值得參考。

讀《我的退休進行式》一位50歲高中老師的退休故事

25年的中學教學與行政工作生活，作者謝芬蘭認為已經夠了。這本書記錄了她退休前後幾年做的事情和感想，可以作為一般人在心中預演退休生活的參考。我們來看看她擔憂了哪些事，又做了些什麼。

不必等到死後的壽險給付(viatical & life-settlement industry)

Douglas Head 在《Retirement Income Redesigned》中介紹了美國的壽險保單貼現市場。壽險貼現或者死亡保單貼現，是會讓一般人猶豫不想談的話題。靠陌生人的死亡時間來決定投資工具的報酬率，不免激起道德捍衛者的責罵，也讓一般人覺得噁心。也許就像器官交易給人的感覺一樣，器官移植的市場化，有助於等待器官的病患，壽險的貼現市場，也有利於出售自己壽險的被保險人。

以房養老-反向抵押貸款(Roxanne Alexander & Michael Anderson)

美國CFP理財顧問如何看待美國的「以房養老-反向抵押貸款」呢？總申辦費用可能高達10%~15%的貸款本金。貸款浮動利率為指標(國庫券、定存或LIBOR)加碼，利率不算特別低。利息又會滾入本金。貸款人又需要負責全部稅金與維護成本。反向抵押貸款應該是最後的選項。

創造低波動的投資組合(Robert Kreitler)

由於股票的投資報酬率波動大，所以會造成提領期的報酬順序風險，+Robert Kreitler 的解決方向是努力創造投資報酬率低波動的投資組合。他說，一個真正分散風險的投資組合，在任何時間去看他的未實現盈虧，應該都會發現有獲利也有虧損的部位，因為真正相關性低的投資部位，就應該一種賺，另外一種就虧。