Joseph Stiglitz對金融業的觀點

很值得一聽的演講，Joseph Stiglitz說，金融業對經濟的任務在於管理風險、分配資本和提供付款方式，但是在這次2008的金融風暴，可以明顯看出金融業的錯誤，但是對金融業的改革不夠也錯誤。

關鍵在某些影響深遠的經濟學觀點，諸如看不見的手，還有效率市場等理論。他認為都是錯誤的，因為現實很明顯地存在資訊不對稱，在資訊不對稱、不公開的情況下，個人的自私與貪婪並不會造成對社會最佳的結果。所有權與經營權的分離，造成代理人風險，經理人只想求大，短視近利。金融解放後造成大到不能倒的銀行，造成道德風險與社會資本錯置。

他支持的是在工作增加與投資增加的稅務減免，類似我們台灣過去效果很好，但正在刪減的投資抵減辦法。他不贊成個人所得稅的減免，因為我們需要刺激的是能產生短、長期經濟效益的投資，而不是個人消費。他支持恢復分開商業銀行與投資銀行，拆開金控，管理銀行自營操作，管理銀行槓桿比例，管理衍生性商品的會計準則。2008年的救援應該將債權人改為股東，股東破產，剩餘的資金需求才由政府協助。

Q&A，他提到當年他強推TIPS產品時，金融業還極力反對，買進30年或40年通貨膨脹保證的債券，對準備退休資金的人士是最好的投資工具，卻沒有私人機構提供，當政府要發行TIPS的時候，為何金融業還反對呢？因為這樣的商品，投資人買進後就持有40年，不會再交易，對以手續費收入為主的金融業，是個很爛的產品。看不見的手遇上利益衝突，就成了不存在的手。

當電子交易與付款的科技早就不是問題，為何市場始終沒有出現一個價格便宜的電子付款系統呢？VISA、MASTER、AE還在對商家收取1%~3%的每筆交易手續費，成本可能不到幾美分，這根本和自由市場宣稱會促進創新，降低成本，背道而馳，多數金融業只想維持現況，共謀減少競爭，利用資訊不平等，能賺多少多久，就先盡量賺，沒人會自動改善。以台灣來看，ATM轉帳的費用也是類似，業界沒有自動降價的可能，每個地方的金融業都很像。