巴菲特保留盈餘的檢驗

在巴菲特公布的股東手冊第九條，巴菲特寫出他認為保留盈餘的檢驗方式，每保留一元盈餘，應該要增加一元的市值，不應該每年檢驗，但是應該每年檢驗過去五年的狀況。

後來他又修正此檢驗方式，以過去五年淨值的成長幅度，要大於S&P500的含息成長幅度，且市價淨值比持續大於一。以台灣來看，應該要以台灣五十的報酬指數為基準，由於波克夏不配息，如果有配息的公司，應該將現金配息加回。

2005年年底到2010年年底的台灣五十報酬指數，從5456到8259，成長率51.4%，凡是保留盈餘率高的公司，應該用2005年的淨值和2010年淨值加回現金配息比較，看是否有最少成長51.4%，若未達此數字，則公司應該完全配息，不要保留盈餘對股東較有利。

測試保留盈餘
再讀『巴菲特選股魔法書』
證券分析之普通股投資
速記華倫巴菲特投資十訣