Vitaliy絕對本益比模型

盈餘零成長的基本本益比8，盈餘成長率到16%之間，每1%，增加0.65本益比，5%為11.25。超過16%，每1%增加0.5%。每1%的現金股息殖利率，增加1的本益比，4%的股息殖利率，增加4本益比。

市場本益比15約表示5%的盈餘成長率和4%的股息殖利率，模型則顯示11.25+4=15.25。

事業風險、財務風險和盈餘成長率的能見度，則增加或降低本益比，增加的風險溢酬上限為30%。低利率與低通膨可以增加基本本益比，高通膨與高利率則降低基本本益比。

公平本益比等於基本本益比，乘以事業風險因子，乘以財務風險因子，乘以盈餘成長率因子。

折現率，建議從15%開始，即使有低事業、財務風險，最低也要8%。

安全邊際代表本益比可能擴張的程度，必要安全邊際等於必要報酬率，減盈餘成長率，減股息殖利率，再乘以事業風險因子，乘以財務風險因子。必要報酬率可以從預設30%開始。

買進本益比為公平本益比除以一加安全邊際。

賣出本益比則為公平本益比再加一年的展望偏誤，等於公平本益比乘以一加盈餘成長率和預期股息殖利率。買進到賣出間，本益比擴張的利潤約在29%~43%。

在本益比持續壓縮的長期盤整市場，1966~1982，本益比以每年-4.2%壓縮，零成長的基本本益比，以5年來看，應該以6.5=8*(1-4.2%)^5來調整。並要求較高的安全邊際。

讀《積極型價值投資法》
低本益比的一種可能
本益比的意義與缺點 (PER)
台灣股市大盤本益比