基金的評比

該如何評比基金呢？以績效為基礎的評比，當然不是沒有意義，但在結果與流程之間，對未來的預測應該是流程比結果重要。 以績效為基礎的評比只是開始的步驟。

問題是，流程如果說明的太清楚，十分容易模仿，讓基金公司對於仔細說明自己的買賣流程十分感冒，但是，流程與流程的執行紀律，可能是投資人更應該注意的評比項目。

就像賭二十一點的高明賭客，一方面算牌，一方面有計算過機率的標準打法，和下注的策略，只在有利的狀況，下大注。基金如果沒有一套準則，也沒有按照準則執行的紀律，則稱不上是職業級的投資經理人。

公開準則會不會造成跟風，這的確是一個基金業的商業風險，但是如果不說明自己的準則，不讓人檢驗你是否長期堅守這個準則，投資人如何有意義地比較不同基金經理人的流程呢？公開準則在現實中，反而可能成為一個特色。

幾個側面觀察基金的投資流程的方式，最容易取得的是周轉率，周轉率應該會和操作準則相符，短線操作的準則自然產生高周轉率。

主動投資比率，這個比率不容易取得，是計算基金持有部位與權值股的比重差距，差距越小，表示只是在被動追蹤指數，主動投資的準則自然產生高主動投資比率。

是否曾停止申購基金新單位，如果投資流程的準則包含不會追高的規則，則過去的歷史中，當股價普遍評估偏高的時期，應該會停止申購新單位，這代表堅定執行價高時不買的策略。或者至少在價高時，應該會出現持有大量現金比例等徵兆。

對基金業的期望
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