投資行為的偏誤

投資行為的偏誤，來自於用不適合金融市場的街頭思維來投資，在一般的環境中，一個人對自己與自己的決定充滿自信，老王賣瓜自賣自誇，在人際關係上比較積極強勢，這也許有一些好處，但是將這種過度自信，放在金融決定上，就是一種行為偏誤。因為金融投資行為，需要的是理性的決策架構。

常見的投資行為偏誤，除了剛剛說的過度自信。還有我們對低機率事件的高估，和對高機率事件的低估。對虧損與獲利的不對稱感受。對已擁有的東西的高估。不願意後悔。不願意改變，保留現狀的趨勢。在容易取得的資訊和真正重要的資訊間，過度注意容易取得。容易注意符合自己看法的訊息，選擇性忽略反證。好事歸功自己，壞事怪運氣不好。受當時環境狀況與描述方式影響決定。常有後見之明。等等。

每個人原本的偏誤程度可能不同，不過，很少人完全沒有這些偏誤。

就像管理情緒的第一步是感受情緒，理財的第一步是算清楚自己的財務現況，管理投資的第一步是了解自己的投資行為偏誤。

過度自信，讓我我們容易在主動與被動的投資之間，因為自信，而選擇了主動投資。你是否認為自己的投資能力，在全市場的人投資人中，排名在中間以上呢？如果你是這樣認為，那是什麼證據讓你這麼相信呢？過度自信的現象就是頻繁地交易。

對低機率事件的高估，則最常出現在買樂透的行為中，每個買彩券的人，都認為好運會發生在自己身上，高估自己中獎的機率。同樣投資在轉機股，IPO初次公開上市股，股條這類高風險標的上的投資人，也是受到這個偏誤的影響。

不願意賣出虧損的部位，卻很快賣出獲利部位，這就是受到虧損與獲利不對稱感受的影響，通常實現獲利的意願約是實現虧損的1.7倍。研究顯示此比例越低的基金經理人，通常報酬績效會越好。如果報酬率的漲跌幅度是對稱的，如果總是很快獲利了結，虧損卻總是拖久，報酬率低於長期持有是必然的。假如，一期獲利20%，次期虧損10%，每次獲利那期，都提早在10%就獲利了結，每次虧損都撐到10%，結果報酬率1.2*0.9=0.99。虧1%，就會比長期持有的1.2*0.9=1.08的賺8%還差。

剛被新聞提到的公司，通常次日就會出現買盤，這就可能是受到容易取得的偏誤影響。