定期定額

指數型的被動投資法，讓我們分散持有最具代表性的所有投資標的，這就等於用分散投資來避免選擇個別標的失敗風險，取得中庸的報酬率。避開了擇股，還有另外一個風險，定期的投資法，則讓我們分散投資時機，避免選擇時機造成的失敗風險，我介紹兩個方式供參考。

Dollar Cost Averaging也就是定期定額投資法，大家應該耳熟能詳，操作的方式是每個月定期用相同的金額去買進投資標的，不管投資標的價格漲或跌，都投資相同金額，相當於價格高時買進較少的單位，價格低時買進較多的單位。這個策略最好的地方，在於它容易讓領固定薪水的上班族操作。

定期定額投資法，因為價高時單位少，價低時單位多，會讓持股成本低於這段期間每次買進價格的算術平均，是數學上的一種必然。但是如果以為當你有一筆錢，用定期定額方式來分成十二次來投資，會比一次單筆投資來的成本低，則統計上你很可能會是錯的。

例如每次300元，三期900元，股價序列是100、150、50，共買進11單位，平均成本81.8，低於算術平均數100。如果股價序列是100、150、75，共買進9單位，平均成本100，低於算術平均數108.3，這時候單筆投資的成本和定期定額投資法的平均持股成本相同。如果股價序列是100、150、150，共買進7單位，平均成本128.6，已經高於單筆投資的成本，雖然還是低於算術平均數133.3。當價格序列趨勢向上時，一次單筆投資比刻意將單筆資金分成數次定期定額投資要來得好。