長期投資

之前我有講到，對長期報酬要求過低，對短期報酬要求過高，是一般人常見的偏誤。投資的期限應該是我們決定資產配置的一個重要因素。比較理性的投資者，應該要對較長期的投資要求高於短期投資的報酬率。

投資有趣的地方，在於並非投資的期限越長，風險就會越大，但是一般人總是心理上總是希望能短期賺大錢，而不願意接受長期賺合理的錢，當投資性向分析問到你的投資期限時，很多時候，問卷上最久的選項，就才十年而已，事實上，十年只能算中期投資，根本不算長，二十五年以上，才算夠長。

怎麼說呢？

以一位二十五歲開始有錢為退休投資的上班族為例，到五十五歲退休，開始花退休金到八十五歲花完最後一筆預算，平均有三十年可以投資。第一年開始存的錢，投資三十年後，作為退休後第一年的花費；第二年存的就給退休後第二年花；以此類推，每年儲蓄投資的錢，其實都有三十年可以投資，這才是對退休規畫，最適合的投資期限。

如果每次投資都有三十年的期限，你要投資什麼呢？

如果你的儲蓄率是50%，你三十年的投資報酬率，只要能打敗一般通貨膨脹率，就能在退休第一年時，過著和二十五歲時相同的生活支出。如果儲蓄率只有50%的五分之一10%，希望退休第一年時，過著和二十五歲時相同的生活支出，則你需要約超過通貨膨脹率 5.5% 的投資報酬率，以長期持有股票的歷史報酬率來看，還是很有機會。