永豐中小基金的定時定額分析

在邵宜君的《基金管理》書中第十二章，用永豐中小基金為例，做了定時定額策略的分析。作者認為高於平均成本10%的停利策略，可以提高定時定額的報酬率。作者認為投資期超過十年，經歷多個多空循環時，定時定額必須採取停利機制。

他所選的區間有兩個，第一個區間是2008/1/2到2011/12/30的四年區間，在這四年中，台股加權指數下跌15.03%，永豐中小基金下跌19.15%。單純定期定額則期末報酬率-24.89%。若採用獲利10%就把當時所有單位贖回，贖回資金不再投入，則期末報酬率是0.35%。

若區間改為三年，由2008/1/2到2010/12/30的三年區間，則單純定期定額則期末報酬率會變成26.74%。若採用獲利10%就把當時所有單位贖回，贖回資金不再投入，則期末報酬率是13.61%。做停利反而比沒有差。

作者雖然推論投資期超過十年時，有經歷多個多空循環時，定時定額採取停利機制會優於沒有。但是只有一個四年的案例，而且剛好四年績效是虧損，導致贖回不再投入的資金，比有投資的績效好，沒有造成機會成本。也許用個十年，且最後績效是獲利的案例，會對這個推論比較有說服力。