讀《元大台股指數證券投資信託基金》

一方面樂見元大，投入台灣的指數基金市場，由於元大證的通路普及性，可能帶動更高的指數化投資風潮。一方面也樂見台灣基金管理人員更熟悉運用指數化方法。不過，從閱讀《元大台股指數證券投資信託基金》的公開說明書，記錄一些現象與心得。

標的指數是證交所發行量加權指數，這是國人最熟悉的指數，以此為首發基金的標的，十分合理。不過投資策略的目標，擺在降低每日基金與標的指數表現的年化標準差誤差，個人以為不是一個合適長期投資人的角度，長期投資人為何要注意日報酬率的標準差之追蹤誤差呢？應該追求基金與買進持有間的誤差，才合理。

廣告宣傳中，引述巴菲特1996的話，但是《元大台股指數基金》雖然是名為指數基金，但是很難符合巴菲特句子中的另外一個條件，費用低廉。1.2%的經理費，比起國外指數基金，實在偏高，連和國內ETF龍頭台灣五十比，都差上幾倍，也許是真的對自己的通路能力太有信心，不怕與人比較。

比較特別是，使用了一個名為Axioma的專利投資組合系統，預期用120檔的持股，搭配由Axioma算出的5%~25%的期貨部位，來達成追蹤目標。Axioma的說明可能是因為專利而沒有很清楚簡潔，只點出是利用Second Order Cone Programming，如果這方法有效，也許兩倍數槓桿台股指數，會是比較有趣新奇的指數基金。

台灣加權股價指數增益策略
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