2011年中記錄

今年以來，台灣五十報酬指數，由8298(1/3)到8126(7/5)，台灣大型股不但沒有成長，還略有下滑。GDP則是略為上揚，失業率也下降，經濟面其實算不錯，陸客、ECFA等等，都顯示景氣可以算不錯了。2006/7/5的報酬指數為5607，累積五年45%，年化報酬率為7.7%，算是中間值。2003/7/4的報酬指數為3994，累積8年103%，年化複利報酬率為9.3%，略高。

指數以外的主要持股，受惠於汽車類股的翻揚，前幾年在景氣低迷時，開始買進的汽車類股，在幾年之後，終於受惠景氣翻揚與消費增加。最近除了很不順的兩筆公開收購，今年新增的投資，都因為營收明顯下滑而陷入虧損，一方面是因為當初沒有耐心等待更好的低價，在市場熱絡氣氛下，在偏高價位，就開始太大量的試水溫。

在消費增加的大環境中，看到持股的營收反而下滑，真的心理壓力頗大，懷疑企業過去優質的競爭力是否真的夠持久？能否順利轉換產品，再創新銷售高峰。在盈餘高點所顯示的低本益比，所挑到的標的，是否真的能在預定的兩年內，得到合理報酬，也讓人擔憂這個實驗。