讀《現金為王的獲利模式》

原以為是本股票投資的書，結果是本企業經營的書，作者強調企業經營者與員工，應該要加強從現金與現金流的角度來分析管理的任務，避免帳面獲利卻周轉不靈，或是開發高報酬率的資本支出計畫，卻沒有足夠的現金流來撐過還本前的時期。

作者認為負債約占資金總額的50%，一方面使用槓桿讓股東權益報酬率提高，一方面不會讓利息的壓力大到傷害獲利，和利率一風吹草動盈餘就劇烈波動的狀況出現。作者指出自由現金流量，是指淨營業現金流，減利息，減稅賦，減維持業務資本支出(stay-in-business capital)。而自由現金流量再加上對外籌資，可以用來作擴張型資本支出，或者配息給股東、償還債務。

作者提到與銀行往來最重要的選擇依據，就是貸款的條件，應該要在事前就訂好有彈性的契約，即使因此支付一些利息和設定費，都比在出現透支問題時，需要臨時解決，或被罰款要好。這一點似乎也能套用在個人財務上，想要提高投資組合報酬率，借錢財務槓桿會有幫助，但是不宜太高，而且應該以此為選擇往來銀行的依據。如果你往來最多的銀行都不願意以最好條件貸款給你，幹嘛要跟他往來呢？