2013/11/01

讀《現金為王的獲利模式》

原以為是本股票投資的書,結果是本企業經營的書,作者強調企業經營者與員工,應該要加強從現金與現金流的角度來分析管理的任務,避免帳面獲利卻周轉不靈,或是開發高報酬率的資本支出計畫,卻沒有足夠的現金流來撐過還本前的時期。

作者認為負債約占資金總額的50%,一方面使用槓桿讓股東權益報酬率提高,一方面不會讓利息的壓力大到傷害獲利,和利率一風吹草動盈餘就劇烈波動的狀況出現。作者指出自由現金流量,是指淨營業現金流,減利息,減稅賦,減維持業務資本支出(stay-in-business capital)。而自由現金流量再加上對外籌資,可以用來作擴張型資本支出,或者配息給股東、償還債務。

作者提到與銀行往來最重要的選擇依據,就是貸款的條件,應該要在事前就訂好有彈性的契約,即使因此支付一些利息和設定費,都比在出現透支問題時,需要臨時解決,或被罰款要好。這一點似乎也能套用在個人財務上,想要提高投資組合報酬率,借錢財務槓桿會有幫助,但是不宜太高,而且應該以此為選擇往來銀行的依據。如果你往來最多的銀行都不願意以最好條件貸款給你,幹嘛要跟他往來呢?
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關於作者:認證理財顧問黃柏仁,致力於上班族之理財規劃服務,按這裡到上班族投資理財部落格閱讀更多文章
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