讀寶來投信Porsche報告

剛好在寶來投信的網頁，讀到寶來投信Porsche報告，這是ㄧ份週報，解釋的是寶來獨家的ETF多空指數，依據其說明，該多空策略是以買進ETF現貨，然後以台指期貨做避險，避險比例則由Porsche策略決定。

比較有趣的是它放在第一頁的累計報酬率，它將同期間大盤當作比較對象，操作期間2005/10/31~2011/7/1，寶來ETF多空指數的累計報酬率為67.9%，同期大盤為46.64%。這讓我好奇，這裡他所指的同期大盤是有沒有含息再投資。因為寶來ETF多空指數是否有將ETF現貨的配息再投資，並沒有寫在這份報告中。如果沒有再投資，也沒有計入績效中，則超額報酬就比較可靠，也許寶來該將此策略開發成一檔基金。

2005/10/31大盤指數從證交所查為5960.11，報酬指數為6541.60。2011/7/1大盤指數從證交所查為8739.82，報酬指數為11683.47。8739.82除以5960.11是146.64%，所以寶來投信Porsche報告所用的數字應該是沒有含息再投資的大盤報酬率。而如果使用含息再投資的報酬指數，則累計報酬率為178.6%。