台北股市下跌404.14點

發覺台北股市下跌404.14點，忍不住來寫一篇文章，雖然這種事後諸葛的文章是毫無價值的，不過這麼大的事，我想所有的老讀者應該都會希望知道一下我的看法吧！與其刻意不談股票市場與加權指數，不如就來寫寫自己的心情。

不像有些人會說他們早就知道，今天這樣的下跌可能遲早要出現，其實我一點都沒事先發覺這個下跌的預兆，但是今天早上看到大跌的指數，我不但沒有一點恐懼，還有一點小小興奮，事實上，我是微笑了出來，有什麼好笑的呢？且待我細細分曉。

如果你有每天讀我的文章，而且有一些想像力能夠讀出字裡行間的隱喻，你應該有猜出前幾天我做了一筆公開收購的套利，我將約十分之ㄧ(註)的可投資資產，轉到這個今年以來最好的一次公開收購套利事件上，因為手上已經沒有足夠現金，我賣出了流動性最好的台灣五十，沒想到才幾天就遇上這次大跌，這真是一件幸運到值得微笑一下的事，這表示我有機會將來以更低的價格買回台灣五十。

其實當時賣出台灣五十完全不是因為不看好台股，而是因為有成功機率頗高(更穩健)，且報酬率相當不錯的套利機會出現，而且只需要使用資金約50天，不想錯過該套利，才從投資部位中選擇了部位最大且流動性最好的台灣五十來賣出。算是歪打正著。

也許你會奇怪，那其他股票部位下跌難道不會讓我擔心嗎？整體而言，由於台北股市下跌404.14點，我的投資組合還是縮水的，雖然幅度較小，但是其實我是沒有任何擔心的，為什麼呢？有幾個面向可以來談，為何能保持這種心情的穩定。

第一，也是最重要的是因為我有一個長期的目標，這個長期的目標讓我設定了長期的投資計畫，以及長期的投資策略，也因此短期的投資戰略不論是成功或是失敗，都祇是兵家常事，不太會劇烈影響我的投資心情。

第二，是雖然有槓桿操作，但是工作收入與長天期的財務槓桿，讓我對短期所需的現金流量沒有任何擔心，也因此對帳面上的虧損，只要不是投資選擇的錯誤，通常不會覺得有壓力需要虧損賣出自己先前做出的投資選擇。

第三，從2000年(民國89年)空頭市場開始以來，至今才過了七年的時光，多數人對股市崩盤空頭的感覺記憶猶新，即使新生代記憶力較差，照理說還不到遺忘的時候，目前的股市價位絕對稱不上一次新的泡沫，只要那個時候未到，長期投資者(註)不應該離開股市，即使會再盤整幾年，持續投資股市才是合理的選擇。

第四，採用價值型投資法的選股，只要公司的兢爭優勢沒有劇烈變動，獲利狀況與前景穩定，則一時的股價下跌，不但不是風險，反而是良機。

註：為什麼選十分之ㄧ？因為巴菲特曾經說過，一個你研究出來的投資機會，如果你不敢投資自己十分之ㄧ的資產上去，表示你還沒有真的好好研究清楚，你對這個投資還不夠有信心，那就連一元也不要投資。

註：長期投資指二十五年以上，以平均餘命八十五歲估算，只要年紀在六十歲以下的人，都有可以長期投資的資金部位。

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