讀《不買飆股年均獲利40%》

我實在看不出這本書的書名是怎樣選出來的，原名是《The Big Secret for the Small Investor》。作者是Joel Greenblatt，前一本有名的書是《打敗大盤的獲利公式》。

作者認為長期投資成功的關鍵在於，估算企業價值的能力，不過由於這件任務很難，但是又非做不可，因此他認為對小投資人最好的策略，就是專心在少數自己比較懂的產業和公司。

另外一個可行的策略是避開與大型法人正面對決的股票，選擇沒有分析師推薦，法人因為規模不願意買進的小型公司。不知價值的不滿，不能比較的不買，太複雜的不買，不要完全追隨市場的情緒，也就是不要完全依照市值權重，改採價值權重的股票指數。

價值權重的方法很多，他認為小投資人最好的策略是現金股息殖利率，和資本報酬率(營運資金和固定資產)。由於人性都會過度自信和過度重視短期，難免受到市場情緒影響，可以設定一個投資資金的上下10%範圍，允許自己一年調整一次投資股市資金占總資產的比例，讓自己有點事做，卻又不至於造成大災難。