讀《失序的貨幣》

作者林毅夫，過去印象中都是從台灣叛逃的軍人。這本書讓人知道他的經濟學術背景，對中國的發展和2008年的金融風暴，提出他的看法。他認為，並不是因為中國操縱匯率、累積過多外匯存底，外匯存底又投資在美國造成偏低利率和資產泡沫。

他認為是美國自2000年以來偏低的利率維持過久，寬鬆的貨幣再加上金融監理的放鬆，導致許多不是銀行卻和銀行作法類似的影子銀行，槓桿高又以短期債務來投資於長期資產，政府過度鼓勵放款給低收入的階層，加上創新無妥善監理的次級房貸債券，造成過度消費和房地產泡沫化。影子銀行一遇到投資資產跌價就破產，造成連鎖的流動性資金危機，消費信心喪失，失業與衰退就無法避免。

他也認為歐洲邊緣國家緊接著發生的主權債務風暴，也是類似的原因，由於歐元區核心國也和美國同步維持寬鬆的貨幣，和自由化的金融交易市場，造成資金外溢到歐洲邊緣國家，而核心國的過度消費，更刺激邊緣國家的經濟成長、歲出成長和房地產泡沫化。

解決的方案，他建議是仿效過去凱因斯的提議，以紙黃金為國際貨幣發行之準備，創造世界的統一貨幣基礎，降低美金的儲備貨幣地位。然後以每年額外發行的紙黃金來從事全球開發中國家的基礎建設。不過，這聽起來就不像美國會同意的方案，除非又發生戰爭與戰後的蕭條。

他認為開發中國家，不該是採用進口替代的產業策略，也不該盲目開放金融自由化，而是要挑選國家有比較優勢的產業，用公共建設來促成該產業形成有競爭力的自由市場，鼓勵這個產業的出口，同時相對增加進口的消費。