什麼樣的台灣基金經理人績效較好？

今天在證券市場發展期刊(Review of Securities and Futures Markets)，看到一篇有趣的文章，來自李春安、馬宏志，是研究台灣基金市場的績效，它認為過去的基金績效研究，往往忽略了基金經理人替換的影響，它嘗試依據實際基金經理人的資料，來和基金績效做比較，發現與績效有相關的因子。但是同時又發現基金過去的績效不能穩定預估未來的績效，即使是考慮了基金經理人這項因素。

這篇文章〈Performance Persistence and the. Characteristics of Mutual Fund Managers: Are Some Better than Others?〉的結論是，擁有國內碩士學位的女性基金經理人，所操盤的基金表現較優秀。文章的推論是因為女性要在男性為主的行業和科系中脫穎而出，所代表的訊號，是擁有更值得信賴的能力。但女性基金經理人如果是海外碩士，則沒有這個優勢，顯示在海外女性較為平權，能力可能和男性相同即可取得海外碩士學位。

基金績效研究的範圍是2001年到2009年，但是當作者將研究期間向前延長到1996年時，發現基金的績效並無法被穩健預測，也就是先前績效好的基金，無法持續維持好的績效。同時，他們發現先前績效差的基金，往往能持續維持差的績效。也就是說至少學會要避開過去績效差的基金，盡量選國內碩士學位的女性基金經理人。