用過去幾年的績效來推估預期報酬率

今天見到一位持有CFP證照的基金經理人，他對我們詳細介紹基金的目標設定與配置策略，還有如何運用與計算過去績效來推估預期報酬率。他告訴我們，他在預期報酬率時，是採用過去三年的歷史報酬率，而這個期間的決定是很主觀的，不同基金經理人很可能使用不同參考期間。

一進門看到他桌上的ㄧ整排螢幕，實在令我羨慕。真的長期看螢幕讀資料，很需要像這樣買DELL大螢幕轉直立再合併使用。不用投影機，好幾個人圍坐在一起，也能看得頗清楚。這DELL可轉直的螢幕我想買好久，始終覺得太貴，所以看到他的用法，忍不住要寫下這行紀錄。

他認為一季一次調整配置策略，是很好的時間點，每月太頻繁，每年又太久。各區域或類別的配置百分比調整，主要還是依賴對市場趨勢的看法，依據過去績效，在可投資範圍內，選擇看法樂觀，且過去績效搭配後能夠達到目標報酬率的百分比。對市場趨勢的看法，則是要區分消息是第一次發生還是舊訊息，利多第一次要重視，預期實現或第二次重現，則已屬利多出盡，算不上是利多了。