股市上揚時什麼法則也會賺

如何分辨自己使用的選股法則是真的有效，還是運氣？股市上揚時，幾乎什麼法則都會賺錢，在股市上揚時成功，不能算是真的成功，市場全面性上揚，或是單一產業的上揚，都不表示選股的法則成功。甚至你超過市場報酬率，或是超過類股的平均報酬率，都還不能確定選股法則成功。還得要注意以外的情形中，當市場、類股普遍下跌，或是普遍盤整時成功的機率。

最近在閱讀營建業的財務報表時，發現一個可能有趣的選股法則，這對我而言是一個短線的操作方式，類似套利的運動法則，和我一般長期投資時的選股標準不同。這個選股法則的邏輯是選擇有高預收收款淨值比例的建設公司，例如：這次的案例，預收收款除以淨值高於68%，市價為淨值的0.87倍，由於預收收款在一兩季之後將會開始轉為獲利，提高淨值，超高的預收收款隱含未來一兩季獲利將上揚，淨值也會上揚。設定是當預收款下降淨值上昇的那一季，約兩季後，獲利50%出場。

目前，這個方式我第一次操作的結果是算不錯，實際上買進後一個月半內，就因為台股的營建股飆漲，而讓市價漲超過50%，於是先提早獲利出場。但就像之前所說，還不確定這是運氣還是選股有用，這段期間營建股由於開放陸資來台投資而飆漲，許多營建股都飆漲，很難判定，這是甚麼原因造成，有一種可能就是這個法則完全沒用，只是剛好在這個時機選了營建股，獲利來自趨勢、運氣。

紀錄下來的目的是希望聽聽其他投資人反駁的意見，你認為這個方式合理嗎？有意義嗎？讓我作為下一次再遇到時的決定參考。很怕建立錯誤的信心與勇氣，下一次加碼嘗試就大敗一場。

實際上，投入資金連部位的0.5%都不到，只影響年度報酬率0.25%，所以不要叫我請客，連請客錢都不夠。我不提供明牌，只是選股法則的交流討論，不要問明牌，這也不是明牌，我認為這個方式未來失敗機率也還有很高的不確定性。

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