讀《肯恩費雪教你看懂投資市場Markets Never Forget》

肯恩費雪Ken Fisher的新書，寫在2008的金融風暴之後，挑戰一般人的觀點，他希望大家真的記住，這次的金融資產市場泡沫和過去沒有不一樣，只是一般人健忘或是從來不讀金融歷史。

他說經濟在金融資產市場泡沫後的復甦往往都是伴隨高失業率，失業型復甦很正常，歷史上也很少遇到二次衰退。剛好符合平均漲幅是很少見的事。行情波動震盪加大很正常，大漲的年份波動也是加大，波動大小無法代表漲跌。長期股票市場是多頭。

政府赤字並不是壞事，希臘的問題是公部門遠大於私部門，不願意做困難的決定，降低公務員福利與人數。已開發國家政府負債很少破產，利息支出占GDP比例會是衡量破產風險較佳指標。政府預算盈餘和還清債務，在歷史上，往往都是災難，因為貨幣緊縮，交易流量也變緩(PQ=MV)。

沒有哪一類股能長期稱王，原因是當某類股熱門時，投資銀行會創造供給，供給增加會降低價格，同時也會增加該類股的競爭。長期股票會優於現金、債券、黃金、房地產。多頭市場初期應買小型股，後期應買大型股。空頭市場應選觸底前六個月跌幅最大者。

政治與選舉會影響股票市場的氣氛和漲跌，政治只會造成資產從一個手中移到另外一個人的重分配，對新的重分配的疑慮造成下跌，疑慮解除則上漲，這次台灣證所稅事件很清楚地顯現這個現象。而且這市場一直都是個全球化的世界。