何不設定2%的通膨目標

今天央行很特別地出來說明自己的外匯政策，基本上他的意思是：央行主要任務是金融穩定、健全銀行、幣值穩定(物價與匯率)，雖然有第四條協助經濟發展，但這是在前三者目標達成下才去做。而目前還是要專注在前三者，而不是能專注第四點的時機。

有趣的是，央行指出三個造成匯率過度反應的因素：動物本能(animal spirit)、不完全訊息、群聚行為(herding behavior)。所以，央行採取市場交易來減緩波動。許多研究也顯示減緩外匯波動，有利於央行第一任務金融穩定。

台灣則由於超額儲蓄(28%)，實質投資降低從2000年的25.3%降到2013年的19%，匯率沒有貶值，反應的是我國經常帳順差，外匯存底增加的實質供需現況。央行認為台灣經濟不成長的主要的問題在於不夠促進投資。央行認為最佳對策是簽自由貿易協定，來促進投資。或是促進產業升級和擴展經貿網絡。

我認為還有一點是央行可以考慮，也在他的被授權範圍中，卻始終沒有嘗試，那就是設定較高的通膨目標，雖然物價穩定是央行第三任務，但是接近0%的通貨膨脹，卻是不利於投資者的動物本能。如果將通貨膨脹目標設在2%，比較能刺激持續下降中的實質投資，讓超額儲蓄拿出來投資，投資增加，薪資跟上，才能形成正向循環。

記得十多年前，經常可以看到媒體中有蛋塔熱這類的一窩蜂開店熱潮，這種動物本能(animal spirit)、不完全訊息、群聚行為(herding behavior)，正是實質投資所需要的傻勁和活力，過度壓抑這種波動，物價與匯率都穩如泰山，會讓人連勇於投資的傻勁都沒了。