巴菲特如何給經理人獎勵

在《永恆的價值》讀到作者推論巴菲特如何給經理人獎勵，值得控股者參考，也許連政府官派公營事業，也可以採用類似的策略。獎勵需用在公司基本面的改善上。

當波克夏的經理人向總部要求資金時，會被要求很高的增量資金報酬率(保留盈餘報酬率)，唯有超過此高門檻，才有獎勵。也就是任何新投資資金必須要很高的報酬率才值得。而不是只要淨利有增加就算好，淨利絕對金額的增加可能只是保留盈餘增加的效果，不算基本面改善。相反地，如果波克夏的經理人能夠將資金退回給總部，以更少的資本維持相同的淨利，改善ROE的基本面，也能得到很高的獎勵。

政府對公營事業，也不能只要有盈餘就發獎金，必需要公營事業的基本面，也就是ROE改善，保留盈餘使用很有效率，主動降低使用資本，新計畫投資報酬率高，才能發獎金。