投資被動操作的市場指數型基金報酬率能超過一半以上的人嗎？

市場指數型基金的報酬率在所有投資人中能夠排名超過一半嗎？還是能在同類型共同基金中的排名超過一半嗎？除了報酬率會是多少？這大概是第二個困擾普通投資人的問題了，基金經理人宣稱他們優於業餘投資人，能創造高於業餘投資人的報酬率，所以值得高薪雇用。市場指數型基金則以追蹤報酬指數為目標。到底誰會贏呢？指數真的能排在所有投資人之間的至少一半的位置嗎？這裏我試著用簡單的模型來推論，希望能說服你，這是一種不錯的策略。

假如一開始有兩個人，全市場只有兩張股票，兩人各持有50%的股票市值，也就是一張，股價開始時每股10元，結束時股價也是10元，其中一人A是投資被動操作的市場指數型基金，一開始買進後就不再賣出，持有到結束，他的報酬率是0%，和指數報酬率相同，都是0%。

假如其間股價有漲有跌，它先跌到5元，再漲到15元，最後結束時股價10元。另外有一位高手C參與戰局，高手C在5元買進，15元賣出，報酬率為200%，假如高手C兩次都是與B交易，因為A買進持有不做任何交易，則B的報酬率是-50%(5/10-1)和-33%(10/15-1)，年化是-83.4%。總共3個角色，C最好，A次之，B最差，A的排名剛好在一半。

假如高手C一次與B交易，另外一次與D交易，則B的報酬率是-50%，D的報酬率是-33%，則四個人之中，C最好，A次之，D再次之，B最差，A的排名會優於一半。

反正增加每一個報酬率優於買進持有策略的人，至少就得要一個或一個以上報酬率低於買進持有策略的人，在漫長的投資期限中，買進持有策略是最不容易落後的策略，雖然你可能不會成為報酬率最個的人，但是理論上在所有投資人中位居一半幾乎是必然的，很可能還會超過一半。特別是以上還沒考慮到，交易頻繁的人必須付出手續費成本，以及投資共同基金時必須付給經理公司的經理費等成本。

投資被動操作的市場指數型基金報酬率能超過一半以上的人嗎？只要你買進持有不再波段操作，我認為這個答案會是「對的，你會至少排在所有投資人中的一半位置」，而且很可能你會排在前四分之一。