投資金律中的書單

William Bernstein在這本書《投資金律 建立獲利投資組合的四大關鍵》中介紹了一系列的書，從一本好書延續去找作者推薦的好書，一向是我認為不會失望的好方式，好作者通常博攬群書，能讓好作者不吝推薦的書，多半會很合口味，也能更清楚作者新觀念的來源是哪裡，整體的架構是如何形成的。

Bernstein的核心資產，以美國人為角度，他建議分為美國大型價值股，美國大型股，美國小型價值股，美國小型股，國外大型股，美國不動產投資信託，不超過15%，5年以內的短期債券，因為殖利率曲線在超過五年後很平緩，或採用債券梯形配置(bond ladder)。不論多願意承擔風險，債券至少要占20%。貴金屬，也就是現在最紅的黃金，不超過5%，因為他在股市哀鴻遍野時表現很好。

關於再平衡他建議2~5年一次，再平衡時間是很多作者都不同的地方，史雲生就建議每天再平衡，也就是越短越好，也有些論文認為間隔越長越好，偏離門檻越高越好。如果有大筆資金要投入股市，他建議用Michael Edleson價值平均法取代定期定額法，所謂價值平均法就是將資金分三年投入，但是每次投入後讓投入淨值達到平均設定的總價值，之前漲多就買少，漲太多甚至要賣出，之前跌多就買多。他也建議提領策略可以用反向的價值平均法。


以下是他建議的書單：
漫步華爾街 A random walk down wall street
共同基金常識 Common Sense on Mutual Funds
A Fool and His Money – John Rothchild
Where are the Customers’ Yachts? – Fred Schwed
Once in Golconda – John Brook
Devil Take the Hindmost – Edward Chancellor
Bernard Baruch – James Grant
Money of the Mind – James Grant
Minding Mr. Market – James Grant
The Trouble with Prosperity – James Grant
Capital Ideas – Peter Bernstein
Winning the Loser’s Game – Charles Ellis
Global Investing – Gary Brinson, Roger Ibbotson
Asset Allocation – Roger Gibson
www.afajof.org