行庫放款信心的恢復意味著經濟進一步的復甦

經濟要從一年前的金融風暴中復甦，除了政府的降低利率和存款準備率，甚至直接市場操作，更重要的是銀行體系將錢貸放出來的信心，所以這個新聞是件值得注意的事，行庫放款信心的恢復意味著，經濟將進一步的復甦，從這裡釋放出來的投資和消費，將會推動總需求上升。

這個漣漪效應，將會從行庫往民營銀行傳遞，多數的企業都是看別人怎麼做，然後才跟著做，所以擴張需要一點時間來醞釀，所以現在九月絕不會是總需求停滯的時候，這段時間，還是會持續有資金投資與消費往最大的房地產市場上移動，也將帶動一般人信心的恢復，進而讓股市對未來的預期變得更樂觀，甚至開始將低流動性偏好，提高一般性的消費，不再那麼節儉。

我猜，大概要等到約莫銀行再次開始撒錢買電視廣告發行信用卡的時候，可能才會是要休息的時候，屆時消費信心已經恢復，銀行放款信心也很穩健，這時候，是投資人又會開始仔細挑選投資標的的資本報酬率的時候，某些企業無法產生期望的復甦，就會被放棄，轉向真正有能力在這段期間也產生收益的投資工具，在這段調整的時候，股市整體會在一次回檔與整理。

是先發制人比較容易？還是未卜先知比較容易？先發制人看似容易，在景氣循環中，始終比一般人的想法先一步就好，知道漣漪效應擴張需要一點時間，所以在一開始的時候搶進，等待一般人的想法和你預想的一致，就能獲勝，但是人心難測，變化萬千。未卜先知看似比較難，要預先估計企業多年可得的收益，比較目前的價格，在價格遠低於為來可得的收益時買進，然後等待為來的收益落實，一則估計未來很難，二則等待需要耐心也很難。

買進廣泛的指數則最簡單，你不會大贏，但是肯定你不會輸，理論上你會在中間平均，實際上，由於有人贏，有人輸，又有莊家抽頭，人數分布上，贏的人少，輸的人多，所以原本理論上的中間值，反而往往會讓你名列前茅。