600億的4G執照值得嗎？

最近國內4G電訊頻道使用權拍賣，廠商的出價暫時已經達到574億，也許費用會增加到600億台幣以上，假設最後整合成三家業者，等於每家業者平均要拿出200億來取得特許權利，由於這個頻道使用權利會造成寡占市場，幾乎是保證不會有激烈競爭的市場，至少是沒有來自海外服務提供者的競爭。

假設4G未來會完全取代3G，而且十年內不會又要升級5G，也許可以先看看目前寡占的台灣大、遠傳、中華電約略從3G賺了多少，台灣大目前每季約有稅後盈餘39億，假如直接乘以四，一年有156億，若寡占三間公司的獲利都類似，則合計稅後盈餘約有468億，600億相當於1.3年的稅後盈餘。

付出1.3倍的稅後盈餘來購買特許權，看起來很高，但是如果考慮目前市場給台灣大的本益比高達19倍，1.3倍只是19倍的7%。新成立的公司如果能夠順利公開上市，則能印出盈餘19倍的Supermoney，先拿7%的成本出來，似乎並沒有太高。