2010/03/31

讀3/4債務世界-淪陷的經濟

我認為這是一本由台灣人寫作,且很有創意的經濟書籍,雖然債務這兩個字不是很受人歡迎,貨幣戰爭聽起來就好像高級了一點。作者周偉華在這本書中,講的不是熱門的投資法或理財觀,而是作者對貨幣歷史的觀察和心得,但是其實不論投資與否,只要我們活在這個有貨幣的世界中,了解貨幣演變的歷史,思考目前貨幣已知的問題,感受現實運作上的特質,都是一趟很值得的想像力探險。


作者很巧妙的用商品來解釋財富,他定義財富不是你所擁有的貨幣,而是你的貨幣目前能換得的商品。我認為這裡的作者所指的商品,是類似必需型的消費商品,是使用後會消耗掉,而屬於需要反覆生產與被消費的商品。這讓我聯想到這就像是巴菲特最喜歡的ㄧ類投資,投資在已證實產品有長期需求且消費有反覆性的傳統產業。他認為所有的服務,都只是財富移轉效果,並沒有增加財富,唯有商品生產量增加,才是財富增加。

作者解釋土地與房屋持續上漲趨勢的原因也很妙,ㄧ方面土地有限,特別是有工作機會的都市土地有限,而不動產出售者,利用此固定需求與有限的供給,銀行貸款的容易取得則是助力,而獲取虛增價格,造成不正常的財富移轉,導致財富過度集中於不動產出售者,貸款購屋者則是要用未來的購買力來支付虛增不正常的財富移轉,不正常的原因是不動產出售者沒有提供更好的商品,卻在持續交易中,不斷提高價格。而且經過銀行貸款的購屋,進一步還讓不動產價格下跌有僵固性,因為銀行不會輕易同意低於貸款餘額的售價。

另外一個造成財富集中的效應就是企業股權的公開上市,原始創業者藉由IPO,將部份股權賣出,而少數的股權賣出,由於上市發行股票供給有限,對獲利高度想像而來的需求卻可能很高,價格飆高,而讓創業者能賣出部分原始股權而造成不正常的財富移轉,同樣地,這是因為價格中高於股權所代表的淨值的部分,波動的股價其實並不代表企業真實的價值在波動,而是一種財富移轉的效果,其中又以IPO的財富移轉最不正常,因為原始股東通常都是持股成本很低,卻以高價來發行新股和賣出舊股。

從閱讀本書所能激發的新觀點來看,我認為他有激發出讀者需要去改革現況的熱情。如果政府無節制地放任債務增加,貨幣貶值,放任財富集中而讓社會陷入經濟衰退的負向循環,我們要如何去要求政府改革呢?這很值得思考。

作者建議,通貨膨脹的療方不能只是緊縮貨幣,停止沒有足額準備地發行貨幣,更重要的關鍵是增加商品的供給,不是增加生產,就是增加進口。光緊縮貨幣則會導致消費下降,消費下降再引發生產縮減,或是就業人口減少,促使消費下降,會成為一個負向的景氣衰退循環。而造成通貨膨脹的主因,則是財富的過度集中,過度集中後,富人的總消費略增,但是窮人減少總消費的程度卻更大,畢竟一個富人再怎麼奢華,食量不可能無限,躺下去需要的空間也不可能無限大,相較貨幣可以累積的程度,個人的消費量有其上限。

延伸閱讀:
財富的本質:財富來自於生產,商品數量決定貨幣的價值(原3/4債務世界)
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關於作者:認證理財顧問黃柏仁,致力於上班族之理財規劃服務,按這裡到上班族投資理財部落格閱讀更多文章
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