亞當史密斯定義的投機《貪婪時代》

在《貪婪時代》中讀到一些有別於葛拉漢分辨投資與投機的定義。亞當史密斯定義的投機者是指從事不正常、非現成或大家熟知的生意的企業家。哪門生意有獲利潛力就投入，ㄧ旦利潤減少立刻跳到另外一行。

凱因斯沿襲亞當史密斯，定義企業投資是預測固定資產醫輩子產能活動的事，投機則是預測市場心理的活動。熊彼得說分辨投機客與投資人的不同，從見到股票價格變動的利潤，有沒有交易的意圖，就能分辨。

許衛德(Fred Schwed)說分辨投資與投機，就像告訴煩惱的年輕人，要區分愛情與熱情一樣，即使他了解，也還是無濟於事，年輕人的愛情總是充滿了熱情，資淺的股票族，他的投資也總是充滿了投機。投機的目標是錢滾錢，增加財富，通常不會成功；投資的第一目標則是保存資本，防止錢變薄，通常會奏效。

基恩(James R Keene)說，生命就是一場投機，投機精神根本是人類在娘胎裡就具備的。人性喜歡對不可測的未來預言卜卦。同時人也喜歡交易資產，互通有無。追求更多，累積資產也是人性。把這些加起來放在金融市場上，自然就會有了投機行為。因此，社會政府無需鼓勵，反而應適當限制，避免部分人的愚行，把其他人也全部拖下金融泡沫後的衰退中。