士林紙業被調查局搜索

最近調查局似乎頻繁上新聞，繼之前漢唐被搜索，知名的大企業也被調查局搜索，有內部人掏空公司資產的嫌疑，這件新聞與漢唐集成不同之處，在於士林紙業歷史悠久，從士紙1903的交易代號，就知道它歷史悠久，市值上百億，比漢唐規模更大。而且我們一般認為家族經營的企業，為了家族的榮耀，不太會發生這類的問題，而且家族早就很有錢了，實在似乎沒有必要多卡股東的利益。

事實上，這可能是迷思，即使家族過去有榮耀，不見得就不會發生這類的問題。不過，士林紙業過去十年有八年虧損，賺錢的兩年也沒有配過息，股價淨值比卻高達3倍，顯示不少人認為士林紙業的資產很值錢，土地開發會有高利潤。經營者會不會配發股息給股東，是一種習慣的問題，不會因為家族有錢就一定願意多注重配發現金給股東。 這樣不配現金股息的公司，對小股東而言，唯一賺錢的方式剩下，等待下一位願意出更高價的買股者，或者說，下一個出更高價買股票的傻瓜，除非能夠買到經營權，否則經營者不改變其配息模式，再高的資產價值，沒有配息，沒有減資，都是很虛的。

這新聞對我們的教訓，除了避開這檔股票，可能就是將來，自己如果創業成為企業主，應該仔細思考，這樣的事業有沒有需要上市，或是維持全由家族持股就好了，上市不見得是好事。