資本利得稅的聯想

最近新任財政部開始討論資本利得稅的問題，希望改進現有的資本利得稅，使其更完備減少漏洞。讓我聯想到肯恩在書中曾提到的總統連任第一年的現象，他認為這年通常股市表現會不好，因為最後一任的第一年，通常會讓總統特別用力推動該黨的主張，而這種制度變革的不確定性，甚至政黨間的激烈對抗，可能會造成股市觀望與低迷，易跌難漲。

不過，肯恩認為選前最後一年，通常總統不愛推動法案，所以制度變革會風平浪靜，且會為了選舉政策做多，這會讓股市投資人樂於進場，常是股市會上漲的一年。不過去年已經顯示肯恩的論點可能並不能推論到台灣，去年做為選前最後一年，執政黨反而很熱烈在提奢侈稅的變革，股市實際上也是下跌的一年。

我們與美國的差異，可能是我們的兩黨並沒有很大的政策差異，美國一黨愛減稅，一黨愛加稅，我們可能兩黨都同時愛加稅、或同時愛減稅，總統連任第一年想推的主張，也就是資本利得稅，恐怕民進黨比執政黨還支持，既是兩黨都支持的方案，除了怕搞壞了經濟，一刀殺光了生雞蛋的母雞，讓大量企業家跑了，其實政黨間並不會激烈對抗。感覺中，執政黨內還比較多擔憂產業發展的技術官僚。你看質詢財政部長最多的，反而都是執政黨立委，就可知民進黨的政策方向其實頗支持資本利得稅。

在這樣的和諧地資本利得稅推動過程中，可能並不會讓股市觀望與低迷，搭配預期今年逐季上揚的景氣，的確有可能破除證所稅的魔咒，關鍵在推出完備的課徵手法與進程。例如如果擔心投資人會在開徵前先賣原股後買，以提高持股成本，可以考慮以今年1月1日市場價格為持股成本。總之，凡是能預先想到的避稅手法，務必要能先在課徵辦法中堵住，避免影響預期心理。