CFP模組六全方位理財規劃(5)

大都會國際人壽副總經理楊承清，來上經濟環境與指標，首先一連串世界各國的GDP資料，顯示美國還是世界上最重要的經濟體，占30%以上GDP，及CPI指數的歷史線圖，由老師嘴中說出一連串歷史事故與CPI、股價指數歷史線圖的相對關係，如1997年的泰國金融風暴，1889年中國大陸開始改革開放，日圓的歷史走勢，都和美元匯率有著巧妙的連結，雖然我不太確信匯率是造成這些變動的唯一原因，但這些歷史的同時性，顯示彼此的相關性有可能存在。如果1989年開始投資日本股票基金，即使定期定額，到現在都還是賠(老師自己的體驗)，所以楊承清老師自己投資日本股票基金經驗的結論是，不能盲目長期投資，要觀察景氣循環，調整資金配置，採波段段操作方式。台幣由1986年1:40到1989年1:27，美金的貶值迫使台幣升值，股市大漲，但也接著隨後的股市泡沫化，當年的亞洲四小龍，台灣錢淹腳目，其實只是美金貶值的影響，由於升值造成出口競爭力下降，我們只好再讓台幣貶值。1995年到2000年美金都是強勢貨幣，帶來美國股市的泡沫化。匯率是影響股市最重要的因素之一，美國讓美金貶值，加上利率上升，意在迫使人民幣貶值。(其中的機轉，我想是因為當其他亞洲國家都因美金貶值而升值時，只有人民幣因為固定利率不動，等於人民幣相對於臨近國家的匯率也貶值，產生大陸通貨膨脹的壓力，人民幣只好升息或是匯率升值來回應，或是之前的宏觀調控。)股市在景氣循環圖中，會先於企業景氣，而利率會落後於企業景氣，但景氣循環也要注意是通貨膨脹中的向上趨勢，還是通貨緊縮的向下趨勢。台灣人的配置23%股、11%基金、3.9%保險，相對於老年化的日本，8.7%股、2.3%基金、11%保險。人口出生率節節下降的台灣，因該會向日本的方向發展。人口下降，市場就會縮小，生產力若是不斷改進提升，供需就會失調，所以台灣的通貨膨脹的壓力應該沒有想像的大。香港、台灣、日本、德國是最不會生小孩的國家。巴菲特說：「投資的秘訣就是，看到別人貪心的時候要害怕，看到別人害怕的時候要貪心。」CPI上升，利率必然會上升，GDP也會上升。連動債應該在利率高時買，因為參與率會較高，單是往往每次連動債推出時都在利率低的時候。先做景氣循環的判斷，再決定股票或債券基金的資產配置。(這樣頻繁的猜測景氣循環，恐怕還是有過於短視的可能。)
葉勁之老師再來總結複習。實做了一個現金預算規劃表，案例討論。
回顧這模組六的課程，其實沒有去年上模組一的課程時的興奮，也許是對各個環節都有基本的認識了，很難感到新意，也許是老師的資料與前五個模組雷同太多，也許我們還是沒有掌握到客戶到底會問出什麼樣的問題，我們CFP到底之於客戶的價值要如何展現出來，是個保險顧問、投資顧問、勞工法規顧問還是稅務顧問？畢竟老師也還不是CFP，CFP這個產業也還沒出現，也沒有綜合處理所有理財問題的經驗，過去客戶都是在分開找保險業務、基金投資顧問、律師、會計師，CFP最重要的恐怕還是建立與客戶的信任關係，讓CFP以客觀、專業、誠信的方式幫助客戶財務健康、獨立、自由的目標。