台灣五十成分股之過去五年平均盈餘本益比20140627

延續昨天對台灣五十成分股現金殖利率的觀察，依據2014/06/27的收盤價格計算市值，除以過去五年2009到2013稅後盈餘的平均，目前台灣五十成分股過去五年平均盈餘本益比為22.1。

上一次計算台灣股市PJHUANG市場中間值指標，是在2008/06/27，當時台股加權指數7548，台灣五十成分股的前五年平均盈餘本益比為17.1。當時的十年平均盈餘本益比為25.3，由於優質公司債利率為2.65%，兩倍利率倒數為18.8，為中間值135%，五年平均盈餘本益比為中間值91%。

由於目前最近一次發行的台塑公司債(B402B6)利率僅為1.94%，兩倍利率倒數為25.7，目前台灣五十成分股的市值以過去五年平均盈餘計算，為中間值之86%(22.1/25.7)，看似低於上次的91%，不過考量目前偏低的利率，實在是全球主要央行共同寬鬆貨幣政策造成，應該要思考當年沒有依照葛拉漢之建議出場的錯誤，謹慎考慮目前該出場空手的決策。