被動指數投資加稅務管理的共同基金

如果有機會完成我的願望，我想，被動指數投資加稅務管理的共同基金是一個值得考慮的策略。被動指數型投資，雖然在大型股方面，已有台灣五十ETF可以使用，但是對於稅務管理，卻沒有方便的金融工具，而需要仰賴投資人自己操作，如果有被動指數投資加稅務管理的傘型共同基金，則可以降低個人操作的風險。而且ETF由於其設計，不可能加入稅務管理策略。

我想，成功不必在我，如果有國內投信願意嘗試稅務管理的傘型共同基金，可以參考以下：

這個設計是以追蹤類似台灣五十指數的被動投資法，搭配目前台灣因兩稅合一，而特有的可扣抵稅額管理，這是其他國家的基金公司並不熟悉的稅務管理。標的指數可能以大型股為優，個股數量少，配息殖利率高，且交易量大，較容易執行稅務管理。在傘型基金下，應該要分為六種子基金，分別針對綜所稅股利邊際稅率為0%、5%、12%、20%、30%與40%等六種人。

採用六個子基金的優點是，如果一檔個股對40%的基金不應該參與除息時，對其他五個基金，很可能剛好都是適合參與除息的標的，彼此剛好是互補，子基金之間為了稅務管理而需要做的買賣，不但交易手續費可以議價壓低，還可以用契約鎖住價差，等於相互保證交易，避免因為除息前後的交易衝擊，而產生價格往負向波動的風險，比個別投資人自己操作稅務管理交易安全，也便利許多。

判定是否適合參與除息，簡單的案例與原則，已在之前的文章:高所得者股息可扣抵稅額比率策略研究(99年綜合所得稅為例) 中說明。

目前可行的策略，一是自己操作。二是採用信託方式，由共同委託人、委託人指派之聯絡人、信託管理人或監察人，來指揮受託人(銀行)來做稅務管理操作。