如何改善損失趨避的心理偏誤(Conquer Your Loss Aversion)

在投資時保持平衡的心理狀態，會讓你減少很多錯誤的投資決定，近年來，財務行為學的研究已經反覆證明人類有損失趨避的心理偏誤，也就是說市場上多數人都會受損失趨避的心理影響，能夠保持平衡的心理狀態，可以讓你和多數人的行為不同，讓你有機會在市場上獲得超越一般人(平均)的報酬率。所以，應該怎樣來改善自己損失趨避的心理偏誤呢？(Conquer Your Loss Aversion)

第一，當然是要對損失趨避的情況有徹底的認識，能夠辨識出自己是否是在受到損失趨避的影響下，而作出決定。一般損失趨避的實驗，大概是像這樣，給一群人兩個選項，第一次給的二選一的選項是，A項100%的機會賺85元，B項85%的機會賺100元，25%的機率沒賺錢，多數人會選A。第二次給的兩選一選項是，A項100%的機會賠85元，B項85%的機會賠100元25%不賠錢，這次多數人會選B。這兩次A都是沒有波動風險，B是有波動風險，A與B的期望值都相同。理性的情況下估算波動風險與期望值，兩次都應該選A，但是當問題以虧損的方式展現時，人們比較不願意接受無波動風險的虧損，所以稱這種現象為「損失趨避」。理性情況下，承擔波動風險，應該要求較高的要求報酬率，否則相同期望值時，應該避免波動風險，也就是第一次多數人都會選A的原因，問題是多數人，第二次卻沒有選A，偏好承擔沒有意義(額外期望報酬率)的波動風險，只因為描述的方式不同，就做出不同決定，這是不理性的決策行為。

第二個我可以想到的方式是引進邏輯思考，當我們做一個二選一的決定，或是一個買進或賣出的決定，我們常常倚賴直覺，讓感覺做決定，就像損失趨避實驗裡多數人都回答的很快，很少人會拿起筆來計算期望值與波動度，簡單的引進數字以及一些計算，就可以讓大腦少受情緒與感覺的影響，而我們對損失的痛苦感覺，與對獲利的快樂的感覺程度不同，這是損失趨避發生的原因，財務行為學家認為人類對這兩者的感覺程度，損失時的痛苦是獲利時快樂的2倍。在你的投資決策前，引進一個固定的流程，例如各個投資方案間，內部報酬率的計算比較。重點在持續改善自己投資決策的流程，越多理性思考的時間，就越少會衝動地做出損失趨避的決策。一般人在投資上的直覺通常都是錯誤的，因為傑出的直覺來自很多經驗與持續地正確回饋，而股票市場的泡沫與蕭條景氣循環時間很長(科斯托蘭尼雞蛋)，一般人都沒有經過幾次景氣大循環的長期投資經驗，也沒有足夠的投資回饋經驗，足以來形成傑出的直覺。

第三是增加自己對投資風險的知識，從研究股市歷史，從投資學、經濟學課程中，從有經驗的成功投資人身上，去了解認識投資的風險，如果能對歷史上，國家經濟發展、長期股市報酬率與股市漲跌循環，增加一些了解，就比較可能了解，你不應該趨避某些經過計算的風險，不應該在經濟蕭條的時候，完全趨避長期股票投資。

第四是笑一下，注意一些快樂的事，「損失趨避」是由恐懼(FEAR)所主導，恐懼與歡樂的情緒都會造成一些潛意識的肌肉動作，恐懼讓人的額頭肌肉不自主收縮，歡樂讓你的嘴角肌肉自然上揚，這些潛意識的肌肉動作與情緒，都是大腦內神經元的影響，生物心理學家研究顯示情緒會明顯地影響人的決策，先看到恐懼的臉，會讓人做較為「損失趨避」的決策，先看到笑臉，會讓人做較為「勇於承擔風險」的決策。所以每天給自己一個笑臉，可以改善一些損失趨避的心理偏誤。

第五是有個長期的理財規劃計畫，你要有一個預設的目標，以及預定如何達成目標的行程表，為了提高達成目標的機會，你要研究承擔某些風險的投資行為，發展與執行一個承擔某些風險的理財計畫，保持注意力在你的計畫目標上，並且預期路途上可能會遇上某些阻礙與挫折，萬一你失敗了，你也知道一時的失敗與挫折是人生難免的事，你要將失敗當作一個學習的經驗，從中學習改進。每個成功的人物，在其一生中都是曾經承擔某些風險而成功的。我們必須承擔風險，因為不願承擔一絲風險，將讓人一生悲慘結局。在阻礙與挫折(例如股市崩跌)發生之前，如果就能理性設計好一個理財規劃計畫，有計畫的人比較可能撐過眾人恐懼的時期，避免「損失趨避」的決策。

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