2008/07/29

牛頓、達爾文與投資股票(Latticework The New Investing)交叉網理論與六門學問

如果不是已經看過「Poor Charles’ Almanack」從孟格的幾個演講中讀到過交叉網(Latticework)這個他新創的投資觀念譬喻名詞,大概不會在圖書館的書架上抽出這本書「牛頓、達爾文與投資股票(Latticework The New Investing)交叉網理論與六門學問」來,一看這本書的出版日已經是2001年,這麼多年過去,這個交叉網投資理論,顯然並沒有成為投資人之間的顯學。


這本書幾乎可以看作是ROBERT HAGSTROM依據孟格的建議與啟發,所撰寫的有關現世智慧(Worldly Wisdom)的介紹書籍,孟格在他的演說中說,他已經太老,已經不適合去撰寫這本教導現世智慧的書,寫書太累,他的餘生老年還有更多寫書以外其他想作的事。ROBERT整理了六個學科領域的基本觀念,等於是他自己依據孟格的理論實際去研讀與蒐集資料,所體驗跨領域運用的心得報告。

物理學裡最重要的基本概念是平衡,例如月亮繞著地球運行軌道,就是萬有引力的一種動態平衡,物理學觀察萬物,由極大的星球到極小的原子,試圖猜測自然界事物運行的基本道理,並用實驗來證明假設的定律有沒有錯誤,是否需要修正。

生物學裡最重要的基本概念是演化,持續的改變以及環境的生存天擇,和物理學的觀念截然不同,生物學觀察自然的品種,發現物種的變化,適者生存,而演化的關鍵在於基因的差異,以及繁衍過程中基因重新組合所產生同一物種內個體的差異。

社會學最重要的基本概念是複雜系統,人類在群體的情況下,會做出個體不會作出或做不到的事情,人類社會是一種複雜系統,有自我組織的現象,也有類似雪崩的自我組織臨界的現象。自我組織是由簡單的局部行為,經由大量交互作用形成一個全局的行為。自我組織在態樣獲或環境適合的時候,例如超過某臨界點時,就會產生一個解決方案。自我組織系統的解決方案超過任何一個單ㄧ的個體。

心理學最重要的基本概念是思維模型,我們人類是喜歡尋找模式(PATTERN)的物種,從史前時代開始,先找到覓食模式並且依照模式生活的人類才會生存下來,也因此我們如何認知一件事,會影響我們的行為。行為財務學研究許多我們人類的心理偏誤在市場的影響。例如:反應過度、規避損失、心理帳戶、過度自信,事事追求解釋不論科學或迷信都好。對不確定的焦慮,寧可相信誇口能預測的人,因為假如不信,不確定的焦慮更令人痛苦。

現代美國哲學最重要的基本概念是實用主義,要確認一個信念的真正定義,該查看的不是信念本身,而是基於信念所產生的行動。思考的功能在於產生行動的習慣,欲說明一件事的意義,只要判定其所產生的習慣即可,因為事情的意義不外乎其所涉及的習慣而已。如果真理取決於其在現世的應用,當情勢改變,我們對真理的理解也會演化,同理我們對一個投資的內在價值的理解也會演化。

文學最重要的基本概念是閱讀自修的方式,聖約翰學院以經典書籍為大學四年的課程全部內容,「如何閱讀一本書」作者阿德勒認為積極讀者要能回答四個問題,一本書整體而言在談什麼?細節在談什麼?是否真實?有無意義?(能產生什麼習慣?)閱讀培養批判能力,分辨何謂事實,何為意見。想像文學則提供虛構的經驗,讓我們從經驗中學習,孟格說,與其自己一個人空想,不如閱讀前人已經花許多精力撰寫篩選過的經典書籍與故事來思考。

比爾米勒在2000年5月聖大非舉行的「超越均衡與效率」研討會結語中描述,投資就像是在黑夜裡一個裝了百盞路燈的停車場中,有很多人在路燈下尋找別人掉了的車鑰匙(超額利潤),各自聚集在不同的路燈下(投資策略),只要有人找到鑰匙而歡呼,其他人就聞風而至,鑰匙出現在哪個路燈下,似乎毫無模式可言,但是只要一出現,總是有人等在那裡,而其他人也總是馬上趕過來。最後,我們投資人乃至於人類最大的挑戰,是在知識的融會貫通,而不是知識不足,並且養成終生學習的習慣。

延伸:【上海證券報2010-05-29】《窮查理寶典》查理‧芒格的智慧箴言錄
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關於作者:認證理財顧問黃柏仁,致力於上班族之理財規劃服務,按這裡到上班族投資理財部落格閱讀更多文章
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