2008/07/29

牛頓、達爾文與投資股票(Latticework The New Investing)交叉網理論與六門學問

如果不是已經看過「Poor Charles’ Almanack」從孟格的幾個演講中讀到過交叉網(Latticework)這個他新創的投資觀念譬喻名詞,大概不會在圖書館的書架上抽出這本書「牛頓、達爾文與投資股票(Latticework The New Investing)交叉網理論與六門學問」來,一看這本書的出版日已經是2001年,這麼多年過去,這個交叉網投資理論,顯然並沒有成為投資人之間的顯學。


這本書幾乎可以看作是ROBERT HAGSTROM依據孟格的建議與啟發,所撰寫的有關現世智慧(Worldly Wisdom)的介紹書籍,孟格在他的演說中說,他已經太老,已經不適合去撰寫這本教導現世智慧的書,寫書太累,他的餘生老年還有更多寫書以外其他想作的事。ROBERT整理了六個學科領域的基本觀念,等於是他自己依據孟格的理論實際去研讀與蒐集資料,所體驗跨領域運用的心得報告。

物理學裡最重要的基本概念是平衡,例如月亮繞著地球運行軌道,就是萬有引力的一種動態平衡,物理學觀察萬物,由極大的星球到極小的原子,試圖猜測自然界事物運行的基本道理,並用實驗來證明假設的定律有沒有錯誤,是否需要修正。

生物學裡最重要的基本概念是演化,持續的改變以及環境的生存天擇,和物理學的觀念截然不同,生物學觀察自然的品種,發現物種的變化,適者生存,而演化的關鍵在於基因的差異,以及繁衍過程中基因重新組合所產生同一物種內個體的差異。

社會學最重要的基本概念是複雜系統,人類在群體的情況下,會做出個體不會作出或做不到的事情,人類社會是一種複雜系統,有自我組織的現象,也有類似雪崩的自我組織臨界的現象。自我組織是由簡單的局部行為,經由大量交互作用形成一個全局的行為。自我組織在態樣獲或環境適合的時候,例如超過某臨界點時,就會產生一個解決方案。自我組織系統的解決方案超過任何一個單ㄧ的個體。

心理學最重要的基本概念是思維模型,我們人類是喜歡尋找模式(PATTERN)的物種,從史前時代開始,先找到覓食模式並且依照模式生活的人類才會生存下來,也因此我們如何認知一件事,會影響我們的行為。行為財務學研究許多我們人類的心理偏誤在市場的影響。例如:反應過度、規避損失、心理帳戶、過度自信,事事追求解釋不論科學或迷信都好。對不確定的焦慮,寧可相信誇口能預測的人,因為假如不信,不確定的焦慮更令人痛苦。

現代美國哲學最重要的基本概念是實用主義,要確認一個信念的真正定義,該查看的不是信念本身,而是基於信念所產生的行動。思考的功能在於產生行動的習慣,欲說明一件事的意義,只要判定其所產生的習慣即可,因為事情的意義不外乎其所涉及的習慣而已。如果真理取決於其在現世的應用,當情勢改變,我們對真理的理解也會演化,同理我們對一個投資的內在價值的理解也會演化。

文學最重要的基本概念是閱讀自修的方式,聖約翰學院以經典書籍為大學四年的課程全部內容,「如何閱讀一本書」作者阿德勒認為積極讀者要能回答四個問題,一本書整體而言在談什麼?細節在談什麼?是否真實?有無意義?(能產生什麼習慣?)閱讀培養批判能力,分辨何謂事實,何為意見。想像文學則提供虛構的經驗,讓我們從經驗中學習,孟格說,與其自己一個人空想,不如閱讀前人已經花許多精力撰寫篩選過的經典書籍與故事來思考。

比爾米勒在2000年5月聖大非舉行的「超越均衡與效率」研討會結語中描述,投資就像是在黑夜裡一個裝了百盞路燈的停車場中,有很多人在路燈下尋找別人掉了的車鑰匙(超額利潤),各自聚集在不同的路燈下(投資策略),只要有人找到鑰匙而歡呼,其他人就聞風而至,鑰匙出現在哪個路燈下,似乎毫無模式可言,但是只要一出現,總是有人等在那裡,而其他人也總是馬上趕過來。最後,我們投資人乃至於人類最大的挑戰,是在知識的融會貫通,而不是知識不足,並且養成終生學習的習慣。

延伸:【上海證券報2010-05-29】《窮查理寶典》查理‧芒格的智慧箴言錄

1 則留言:

peter 提到...

這本書,在就讀經濟研究所時是由擔任過前央行副總裁的教授所推薦的,課程名稱是「研究方法」,卻和一般教導研究生如何寫論文的課程差異頗大,除了請嘸蝦米的創始人來教我們嘸蝦米輸入法外,就是在整整一個學期中,要求研究生分組針對書中的各個主題在每個星期上課時做出心得分享及討論。老實說,當時並無法體會教授的苦心,只覺的這堂課滿好混的,看看書就可以過關了。直到碩二,開始真正投入股票市場,廣讀了一堆有各國股神稱號的投資書藉後,再把這本書拿起來看,當時的感觸即和上課時截然不同,深感這小小薄薄一本的書中卻隱含著極深奧的集各顯學所長之理論,說實在,就算我做了整整一個筆記本的整理後,仍然對於書中的理論不甚了解,更甚至為了更了解書中的理論,而到書局買了有關歷史、地理及生物學等的書藉,期能更加的體會書中的理論。而隨著畢業、當兵仍至退伍出社會後,也把這個讓我無法理解的理論給遺忘了,今日由於在準備模六時上網而有幸流覽此blog,看到這篇文章剛好勾起我的回憶,此時,我的體認是,在畢業後於銀行法金及證券商承銷部門工作了近4年後,我仍然不是很了解這個理論,這理論集合了六門艱深的學問而成大集,書中的理論說明很清楚,但是要能針對你欲投資的標的並以這六大學問來分析是否可行卻是有著很高的難度。我認為這就是為何聖約翰學院要以經典書籍為大學四年的課程全部內容,因為惟有對於六門學問都有深刻的認知後,才能有邏輯的對於投資標的以交叉網理論做出正確的判斷。我實在不是一個聰明且用功的好學生,滿愧對老師的,而且在職場上,從銀行法金跳到券商承銷、從banker變成broker,現在又在準備CFP,想要涉足資產管理這領堿,說實在還有點徬徨,真是,離題太遠了,您的BLOG很不錯,藉此抒發一下感受,謝謝您。

關於作者:認證理財顧問黃柏仁,致力於上班族之理財規劃服務,按這裡到上班族投資理財部落格閱讀更多文章
網路轉載規定 任何實體出版轉載需事先取得同意