2008/07/30

不確定的國界(魯賓的經濟主張)高盛生涯

第三章高盛生涯,你想怎麼過自己的日子呢?除了專業的生活,你是否要參予外界的事務呢?魯賓從外祖父的參與政治事務,李維的參與藝術文化事務,好友拉斯克的擔任西點軍校受託人,魯賓學到以高盛為出發點,參與非營利、文化、公會、政治活動,讓生活更加多采多姿。其實我發覺自己也是逐步以目前的專業為基礎,逐步開展在協會與非營利機構的活動,的確有個穩健的基礎,是發展其他活動時很大的助益。


魯賓在高盛開始研究權證與現股的相對價值套利,也注意到布雷克修爾(Black-Scholes formula)選擇權評價模式,魯賓對模式既欣賞又懷疑,因為模式都有其假設,模式是好工具,卻可能很危險,因為現實比模式複雜。交易員可能迷上模式,忘記裡面包含假設,以為假設是真實的東西。後來長期資本管理的困境也就是這個問題所造成。魯賓認為市場變化的時候,就像現在全球股市低迷的情況下,必須忘掉到目前為止的虧損,重新依據已經變化的事,估計期望值,決定賣出或持有。

從美國芭蕾劇團董事開始了外界事物,到1972年第一次為民主黨募款餐會募款2萬五千元,魯賓開始在政治圈中活動。1982年主辦華府國會選戰晚餐會,獨立募得十萬以上,晚會共募得100萬以上,主辦晚餐會讓他在民主黨內獲得更多的注意與地位。在高盛他學到幫助年輕人,促使別人更成功,和下屬更有效的合作。1985年和傅利曼共同擔任高盛固定收益部門主管,魯賓認為固定收益有三種,流動交易(賺取內盤買價與外盤賣價之差額),方向交易(根據對市場方向判斷),相對價值套利交易(不同年期或關係債券的價格失常)。1990年與傅利曼擔任高盛共同董事長,相互尊重信任,對問題採分析方法,遵從避免風險的立場決定,最大動機是獲得最好的決策,即使意見不同,也沒有非贏不可的自尊心,與傅利曼如此,後與葛林斯潘、桑默斯也是如此的合作關係。

從1966年到1992年魯賓在高盛26年,從650名員工成長到十倍以上,離開高盛,主管柯林頓總統首任任期的國家經濟會議,魯賓表示這是因為他熱愛政治,希望參與他重視的問題,而高盛的基礎意義重大,一切都從那裡開始。
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關於作者:認證理財顧問黃柏仁,致力於上班族之理財規劃服務,按這裡到上班族投資理財部落格閱讀更多文章
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