PIMCO創辦投資經理人Bill Gross離開

這實在是很奇怪的新聞，Bill Gross在PIMCO數十年，從公司創辦時就在的人，怎麼會可能自己離開，最有可能就是即將失去舞台，或是意見和目前的大股東衝突。安聯Allianz是在2000年的時候，收購了70%的PIMCO，剩下的30%則是在原本的母公司Pacific Life Insurance 。推測這時候Bill Gross應該就已經在PIMCO沒有可觀的持股了。

當然，這時候遇上美國證管會要來查帳，可能更是兩方的衝突引爆點。感覺上，證管會查帳的問題，很類似過去台灣在升息前也發生過的結構債問題，某些基金持有的債券一定是交易不頻繁，經常沒有報價，於是這些債券的淨值就是估算的。一旦需要賣出，很可能賣價和估算會有差距，而估算很可能是太樂觀，畢竟樂觀估可以提高帳面報酬率，對基金績效宣傳有幫助。

當基金被贖回，贖回的單位是用估算的價格計算金額，這時候長期持有者會被高估的債券淨值傷害，先跑先贏，一不小心，就會出現恐慌地賣壓，實在是很嚇人的事。畢竟多數投資債券基金的人，都以為自己是投資一項比股票還要安全的標的，很難理解，為何持有人贖回債券基金會造成整個淨值的下跌趨勢，尤其PIMCO是最大的債券基金公司，最大不是應該最安全嗎？身為最大，反而讓自己的一舉一動，成為市場最大的衝擊來源。