猜不到的股市下跌

這個週五的時候，有人能預測到美國股市下跌，與油價突然上漲嗎？六十年前獨立的以色列，已經打了六十年的以阿戰爭，有誰預測到以色列會突然宣布可能攻擊伊朗，讓股市與油市陷入擔心戰爭的心情中。柯斯托蘭尼認為戰爭或和平是股市漲跌最重要的主旋律，沒有股市會在戰爭時期還能上漲，因為生產力會被移作戰爭工具，戰區內的資產與工廠會被破壞，而導致經濟衰退，投資人也不願意持有高風險的企業股票。我想，沒有人可以預測這種事件的發生，但是發生之後要如何應對值得思考。

今天台股因為上週五美國股市下跌與油價上漲而下跌，並且出現今年以來最低的交易量，如果假設世界在美國的強勢武力監督下，雖然有以色列的警告，大體上還能持續大多數地區的和平狀態，則股市才有可能有上漲的機會。第二個關鍵是貨幣的寬鬆狀況，金融資產的上漲都需要充裕的貨幣，寬鬆貨幣才有上漲所需的氧氣，美國為了挽救次貸危機的信用緊縮的流動性風險，已經多次降息，大開貨幣的水龍頭，並且提供券商貼現的窗口，用美金讓華爾街的公司洗個澡，即使面對高通貨膨脹與美金貶值威脅，也要先防止經濟衰退與次貸證券的流動性風險。科斯托蘭尼認為貨幣水龍頭開了之後九到十二個月，市場才會感受到氧氣助燃的效果。台幣雖然沒有降息，但是活儲利率偏底，沒有跟隨央行的升息措施調高，也顯示金融體系資金還是十分充沛，沒有流到股市中來應該是心理問題。

若來套用科斯托蘭尼的雞蛋模型，當指數開始下跌且交易量較小的修正B1階段，到指數下跌且交易量持續增加的相隨B2階段，再到指數巨幅下跌，且交易量最大的過熱B3階段，520與這週五的以色列警告是否就像B3(特徵是毫無預警，產生連鎖反應的崩盤)，剛剛聽到電視媒體有訪問到一個散戶說把股票賣了，再也不要買股票了。這是否像是A1的修正期了呢？(A1的特徵是出現「股票之死」的媒體)科斯托蘭尼的雞蛋模型不知是否能用在這麼短的期間中，而不是像科斯托蘭尼所舉的1982~1987五年循環。這真是不太容易使用的模型。