盈餘預測正確，股價卻預測錯誤

這是一個我自己的悲慘案例，我不打算公布是哪支個股，所以請不要問，問了我也不會公佈，也請不要猜，猜了我也不會證實。這支個股幾年前買在很便宜的價位，但是去年初遇上公司宣布一個重大消息，我認為這個重大消息會影響公司的股東權益報酬率甚鉅，而且公司出爾反爾，沒有誠實公開，先是否認，卻又在不久後公佈。

結果是過了一年之後，整個重大事件都完成了，公司的盈餘與股東權益報酬率都如預料的下降。我也在重大消息公佈不久後出清該股，結果該股股價不跌反漲，不但是剛公佈不久後漲，全年都呈現漲勢，而且當年報公佈全年的獲利衰退，股價本益比、股價淨值比都遠比一年前來的高，市場完全無視盈餘衰退，似乎完全忽略了重大事件將造成未來股東權益報酬率偏低的事實。

因為整個市場對該類股的本益比大幅提升，所以造成盈餘衰退，但是股價卻一路上漲的奇怪現象，這個案例幾乎可以當作反證，顯示即使能夠預測盈餘成長或衰退的方向，也無法預測股價上漲或下跌的方向。如果以神豬問題來看，我就是遇上了一次中元普渡，必須要修正我對基本分析的信念，以及對安全邊際的感受。