美國聯準會停止升息

美國聯準會柏南克在2006/8停止了升息，將美國聯邦利率維持在5.25%，認為過去的連續升息已足以阻擋通貨膨脹的情勢，並認為升息會有延遲的效應，所以升息的效果，將在未來的幾個月繼續讓經濟成長緩和下來，讓通貨膨脹貨受到控制。

雖然沒有說出短期內不會再升息了，但是除非通貨膨脹遠超過預期暴增，否則看來這次的升息循環就到此為止了。希望這次美國可以軟著陸，而不會進入經濟衰退。美國連續升息的這段期間，其實美國股市指數是不斷上揚的，如果以股市指數代表經濟成長，這表示聯準會觀察經濟成長的準確度很高，能在一發現經濟成長率提升，就開始穩定的提升利率，並免景氣過熱。

而現在的停止升息，也表示聯準會認為美國經濟已經開始受到升息效應而趨緩了，為了避免經濟衰退，所以先停止升息，5.25%其實已經屬於利率中略高的位置了。過去葛林斯潘剛開始升息時，他常說只是要回到中性利率的區間，當時一般都認為4%~5%就很中性，最後現在是在5.25%停下升息腳步。

我國央行則一直宣示要改善實質負利率的狀況，以去年通貨膨脹率約2.67%來看，目前央行重貼現率為2.5%，若希望有1%的實質利率，則可能要升息到3.67%。不過央行可能也不想讓經濟成長率受到影響，也有可能更早就停止升息。