2006/08/10

美國聯準會停止升息

美國聯準會柏南克在2006/8停止了升息,將美國聯邦利率維持在5.25%,認為過去的連續升息已足以阻擋通貨膨脹的情勢,並認為升息會有延遲的效應,所以升息的效果,將在未來的幾個月繼續讓經濟成長緩和下來,讓通貨膨脹貨受到控制。

雖然沒有說出短期內不會再升息了,但是除非通貨膨脹遠超過預期暴增,否則看來這次的升息循環就到此為止了。希望這次美國可以軟著陸,而不會進入經濟衰退。美國連續升息的這段期間,其實美國股市指數是不斷上揚的,如果以股市指數代表經濟成長,這表示聯準會觀察經濟成長的準確度很高,能在一發現經濟成長率提升,就開始穩定的提升利率,並免景氣過熱。

而現在的停止升息,也表示聯準會認為美國經濟已經開始受到升息效應而趨緩了,為了避免經濟衰退,所以先停止升息,5.25%其實已經屬於利率中略高的位置了。過去葛林斯潘剛開始升息時,他常說只是要回到中性利率的區間,當時一般都認為4%~5%就很中性,最後現在是在5.25%停下升息腳步。

我國央行則一直宣示要改善實質負利率的狀況,以去年通貨膨脹率約2.67%來看,目前央行重貼現率為2.5%,若希望有1%的實質利率,則可能要升息到3.67%。不過央行可能也不想讓經濟成長率受到影響,也有可能更早就停止升息。

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