分析宏達電這類型公司的困難

如果不看去年與今年的財務數字，再之前的十年，宏達電的盈餘幾乎都是成長，現金股利也是快速成長，股息成長的趨勢如此強勢，只是101年突然由前一年配息40元變成2元。現在半年過去，獲利似乎沒有快速回復過去的平均水準，即使用十年平均盈餘、配息來估價，也很可能驚訝於這兩年盈餘變化的速度。

最近幾年買進的多數人，應該都是帳面虧損。這個智慧型手機的設計與品牌市場，到底還有沒有讓宏達電重回榮耀的機會呢？看起來像是高階市場整個停滯下來，流行追逐者停止了換機的節奏。配戴式的手表或眼鏡，雖然看不出會不會是下一個風潮，但也看不出HTC有沒有準備。

以十年的長期來觀察，這種類型的產業，每年都在更新產品，沒有足夠的新潮元素，似乎消費者就停止換機。很難預測哪個品牌的新版設計元素能得到青睞，特別是競爭者有越來越多，越來越難輕易甩開一段距離。和剛出來的時候，幾乎是獨門生意，快速開發，領先規格的情況相較，目前很難樂觀。

因為一位已經投資成功到移民的資深部落客朋友長期持有宏達電，又看到今天的新聞，才聯想到分析宏達電這類型公司對我而言真是太困難了。