讀新聞「假交易、冒貸、賤賣 許勝發父子涉3弊」

這篇東森新聞的報導中，指出萬泰銀行將不良債權150億，以10億元賣給萬榮行銷，中間價差140億，認為涉嫌圖利特定人。如果單純從價差來看，其實沒有辦法確認是否有圖利特定人，因為還不一定有利潤，如果萬榮行銷真的賺到了140億，那麼也許可以這麼認定，不過萬一萬榮行銷現在還虧損，那要如何單從價差來推論這是涉嫌圖利特定人。

特定人也許是比較容易查出來的，萬榮行銷很可能是萬泰銀行的關係人所設立，從命名也可以看出很接近的以萬字為首。單就這個買賣，圖利則很難說，畢竟既然稱做不良債權，這個150億債權必然不容易收回，否則就該叫做優良債權了。而不容易收回的債權若要收回必須花下許多成本，諸如電話、信件、拜訪、查找、法律追訴等，這些動作都不是免費的，而且還有最重要的人力成本。如果價差140億就可以被認定成圖利的證據，那這真是不食人間煙火的司法與新聞觀點。

相反的，萬榮行銷很可能是虧損的，萬榮行銷也可能像上次中華商銀的問題類似，根本就沒有付出這10億的買價，甚至買到之後這些年，連這十億都沒有收回來，扣除成本後連10億都不一定付得出來。萬榮行銷只是配合萬泰銀行將不良債權賣出的戲碼，因為銀行賣出不良債權的虧損，可以分五年攤提，暫記在其他資產項內，讓萬泰銀行財報美化。如果真的要外部人來投標買這批現金卡的不良債權，可能連5億都不定賣得出去。說他「假交易」比較有可能，說他「賤賣」我到不認同。

這和美國次級房貸經過一些包裝之後，被當作AA級的債券來販賣是一樣的錯誤，既然是次級房貸，就一定會有損失率，某些人就是會還不出錢，全部當作AA級的債券，一旦真的違約率提高，債券的評級自然就要被調降，價格也自然會狂跌，甚至出現沒有人願意接手的局面。不過全部將次級房貸打成呆帳虧損，其實也是太過，就算違約率提高，這些次級房貸結構債，還是有一些價值，將來可能還會有回沖利益。