2011/12/17

再讀智慧型投資人The Intelligent Investor二

優質公司債的利率下滑5%到2.75%,防禦型投資人因而被高報酬、稅率優惠吸引到股票投資,但真正的好理由是對抗通膨與過去長期股票的績效經驗。

優質公司債與股票的選擇,差別僅在於優質公司股票不能買在市場價格偏高的時候。防禦型投資人可期待的結果可能是約4%的報酬率(約40%*6.25%+60%*2.5%)。可行的策略除了自己建構投資組合、基金,也可以利用定期定額或某種公式化的低買高賣策略。

積極型投資人可能猜測市場走向、個股走向、買低賣高、選擇成長股或選擇低價拍賣股,除了防禦型投資,可能小心地買進成長股,市場低點時的重要股票,低價拍賣的次等股票,少數的轉換股票,不買利率和國庫券差距很小的投資等級公司債或優先股,不買市場高點的優質股票,不買非低價拍賣的次等股票,不買IPO, 可期待的結果可能是約防禦型投資人一倍的報酬率(4%*2)。
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關於作者:認證理財顧問黃柏仁,致力於上班族之理財規劃服務,按這裡到上班族投資理財部落格閱讀更多文章
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