費雪的保守投資四個構面

以下是費雪在『非常潛力股』中提出，保守投資的四個構面。首先第一個構面：生產行銷研究與財務能力優秀，公司的生產成本必須是業界中最低的，且要有優良的行銷團隊，能及時反應客戶最新的需求到公司高層，要有研發新產品以符合客戶需求的能力，最後要有精確的財務能力，了解每件產品的成本與利潤，不斷追求下降成本與長期的利潤。第二個構面：是人的特質，公司中的人要能體認所處的環境在變遷，且熱愛他們工作的環境與公司，高層要能專注於長期的成長，而不是只注意短期的利潤。第三個構面：企業的投資特質，這間公司能做什麼事，別人沒辦法做的那麼好？而建立起競爭的障礙，進而長期維持高於平均的獲利率，例如規模經濟的效果，強大的維護服務體系，市場趨勢的先行者，強大的商譽，行業的市場佔有率的領導者等等。第四個構面：保守投資的價格，長期投資成功的重點在，拒絕單因某支股票急漲，超越投資圈一般習以為常的本益比，而賣出好的出奇的股票。而風險最低的投資是，公司符合前三個構面，但目前金融圈對其的評價，價格沒有其基本面事實應有的水準高。其次是符合前三個構面，但目前金融圈對其的評價，價格接近基本面事實應有的水準。最後則是符合前三個構面，但金融圈已經人盡皆知，所以價格偏高。不過即使如此繼續持有價格偏高的股票還是對的，如果公司的成長力很強，遲早盈餘會成長到讓目前的價格顯的便宜的水準。也就是公司基本面與金融圈目前的評價來時，要先選基本面符合前三個構面越多的越好，其次才考慮金融圈目前的評價水準。